Китайские инвестиции остановились в третьем квартале. Инвестиции в недвижимость продолжают падать, а инвестиции в инфраструктуру и производство перестали расти... с одним заметным исключением: автомобили 1/

Автомобили являются интересным сектором для глобальной экономики, поскольку прирост китайского производства с 2018 года в основном пришелся на экспорт — внутренний рынок уже некоторое время составляет около 25 миллионов автомобилей 2/

Экспорт автомобилей в этом году превысит 7,5 млн автомобилей/грузовиков и нацелен на достижение 8-9 млн в следующем году (огромный масштаб)... с сильным вкладом электромобилей и гибридов с подзарядкой в 2025 году 3/

ICE и EV/NEV в основном разделяют внутренний рынок (продажа ICE стабилизировалась на уровне около 12 млн автомобилей), что означает, что большая часть производственной мощности Китая в 20-25 млн EV доступна для экспорта 4/

Колебания чистого экспорта автомобилей в Китае огромны — и настолько велики, что это само по себе должно заставить МВФ пересмотреть свое мнение о том, что внешний профицит Китая лишь скромен по размеру и не является серьезной глобальной политической проблемой ... 5/

Импорт автомобилей в Китай в основном сократился в 2 раза с 2021 года и составит 0,5 млн автомобилей в этом году (очень мало по сравнению с внутренним рынком в 25 млн автомобилей). Эта диаграмма в значительной степени объясняет текущее недомогание Германии ... 6/

Лично я не вижу, как можно добиться большего баланса в глобальной торговле, просто изменяя секторальные политики Китая (Китай не собирается прекращать наращивать экспортные мощности в автомобильной отрасли ... ) Но, насколько я понимаю, @IMFNews пока не убежден, что обменный курс должен играть какую-то роль 7/7