Gli investimenti cinesi si sono bloccati nel terzo trimestre. Gli investimenti nel settore immobiliare continuano a diminuire, e gli investimenti in infrastrutture e manifatturiero hanno smesso di crescere .... con un'eccezione notevole: le auto 1/

Le auto sono un settore interessante per l'economia globale perché la produzione cinese incrementale dal 2018 è sostanzialmente derivata dalle esportazioni -- il mercato domestico è rimasto intorno ai 25 milioni di auto per un po'.

Le esportazioni di veicoli supereranno i 7,5 milioni di auto/camion quest'anno -- e sono sulla traiettoria per raggiungere gli 8-9 milioni il prossimo anno (scala massiccia) ... con un forte contributo da parte dei veicoli elettrici e ibridi plug-in nel 2025 3/

Le ICE e le EV/NEV stanno fondamentalmente dividendo il mercato domestico (le vendite di ICE si sono stabilizzate intorno ai 12 milioni di auto), il che significa che gran parte della capacità di produzione di EV della Cina, pari a 20-25 milioni, è disponibile per l'esportazione 4/

L'oscillazione delle esportazioni nette di auto della Cina è enorme -- e così grande che dovrebbe da sola portare il FMI a mettere in discussione la sua opinione secondo cui il surplus esterno della Cina è solo modesto e non rappresenta una preoccupazione politica globale significativa ... 5/

E le importazioni di auto della Cina sono sostanzialmente diminuite della metà dal 2021, e quest'anno scenderanno a 0,5 milioni di auto (poco rispetto a un mercato domestico di 25 milioni di auto). Questo grafico da solo spiega gran parte del malessere attuale della Germania ... 6/

Personalmente non vedo come si possa portare maggiore equilibrio nel commercio globale semplicemente modificando le politiche settoriali cinesi (la Cina non smetterà di aumentare la capacità di esportazione di auto ... ) Ma ho capito che @IMFNews non è convinto (ancora) che il tasso di cambio debba avere un ruolo 7/7