Syy siihen, MIKSI tariffit vaikuttavat markkinoihin, on se, että ne vaikuttavat merkittävimpään likviditeetin lähteeseen YTD: RAJAT YLITTÄVÄT VIRRAT Kun nämä virrat muuttuvat, ne merkitsevät luottosyklin huippua Tässä on täydellinen erittely + kuinka se liittyy osakkeisiin ja Bitcoiniin 🧵👇

Ulkomaiset suorat sijoitukset ovat yksi Yhdysvaltain rahoitusmarkkinoiden virtojen kriittisistä tekijöistä. Se, että dollari on varantovaluutta ja maailmankauppaa käydään dollareissa, luo merkittävän dollarin likviditeetin ylijäämän Tästä syystä olemme nähneet osakkeiden arvostukset kaikkien aikojen korkeimmillaan juuri nyt (Alla oleva kaavio on ulkomaisten suorien sijoitusten tekeminen Yhdysvaltoihin)

Yksi kriittisistä ajatuksista, jotka esitin äskettäisessä tulliraportissani, oli, että jos ymmärrät, että likviditeetissä on kyse muustakin kuin vain Fed- ja repomarkkinoista, alat nähdä, kuinka meillä on käytössään järjestelmä, joka järjestelmällisesti kierrättää dollareita Yhdysvaltain osakkeisiin

Tariffit liittyvät suoraan rajat ylittävään likviditeettiin koko rakennetussa järjestelmässä: (kommentti äskettäisestä raportista) Tullit muuttavat suoraan vaihtotaseen koostumusta kallistamalla tuontia ja pienentämällä siten kauppavajetta, jos kotimaiset kulutustottumukset muuttuvat. Koska vaihtotaseen ja pääomataseen TÄYTYY olla tasapainossa, pienempi vaihtotaseen alijäämä merkitsee pienempiä pääomavirtoja. Tämä puolestaan vaikuttaa rajat ylittäviin virtoihin yhdysvaltalaisiin osakkeisiin ja muihin omaisuuseriin. Seurauksena on, että tullien asettaminen ei vain muuta kauppaa. Se häiritsee pääomavirtaa, joka tukee Yhdysvaltain rahoitusjärjestelmää. Jos tullit vähentävät ylijäämämaiden halukkuutta tai kykyä saada ylijäämää, ne vähentävät pääoman ulosvirtausta näistä maista. Tämä vähentää mekaanisesti heidän ostamiensa yhdysvaltalaisten omaisuuserien määrää. Tästä syystä tulliilmoitukset voivat laukaista osakemarkkinoiden myyntiä. Ei pelkästään kauppavirtojen häiriöiden vuoksi, vaan siksi, että ne vaarantavat pääomavirrat, jotka ylläpitävät omaisuuserien hintoja ja likviditeettiä Yhdysvaltain markkinoilla.

Kuten totesin perjantain pohjalukemissa, olen edelleen nousujohteinen ja uskon, että tämä on marginaalinen asemointi laajemmassa luottosyklissä