➥ DEX 市場做市：每個人都低估的關鍵功能 在 DEX 生態系統中，做市是保持一切運行的無形引擎。 沒有它，交易活動可能會停滯不前。 然而，儘管它是 DeFi 中最重要的層級，但仍然是最難以做到的。 目前大多數模型對提供資金的人來說都是低效或無利可圖的。這就是為什麼做市至關重要，為什麼它如此困難，以及為什麼並非所有做市商都是平等的。 讓我們深入探討。 --- 為什麼流動性是萬能的 ► 流動性是任何交易所的命脈。 在 DEX 上，流動性提供者 (LPs) 存入代幣對，以便其他人可以進行交易。 這帶來了一些關鍵的好處： — 用戶體驗： 高流動性意味著您可以在價格不會劇烈波動的情況下進行大量交易。這被稱為低滑點。 — 採用： 深度市場吸引更多交易者。更多的交易者產生更多的費用，這吸引更多的流動性提供者。這是一個良性循環。 — 價格穩定性： 有效的做市保持 DEX 價格一致。這降低了操縱的風險，確保了公平定價。 在集中金融中，龐大的專業公司負責這一切。在 DeFi 中，我們依賴於代碼和社區成員。如果做市不佳，DEX 就會失敗，無論底層技術多麼出色。 --- ► 區塊鏈障礙賽 如果做市對銀行如此有利可圖，為什麼在區塊鏈上如此困難？答案在於去中心化網絡的獨特限制。 — 無聲的殺手：無常損失 這是任何提供流動性的人面臨的最大風險。當一種代幣的價格與另一種代幣相比發生重大變化時，自動系統會重新平衡您的持有，以保持比例正確。 通常，這意味著提前賣出您的贏家，並購買更多的輸家代幣。在波動市場中，您會發現持有代幣在錢包中賺的錢比將它們放入流動性池中要多。 — 商業成本 在集中交易所上，調整價格是免費且即時的。在區塊鏈上，每一次操作都需要支付燃料費並耗費時間。這使得快速應對市場崩盤或反彈變得昂貴。 — 有毒流動性和機器人 DeFi 是一片黑暗的森林。複雜的機器人和套利者不斷監視流動性池。如果您的 DEX 價格即使在一秒鐘內落後於實際市場價格，這些機器人就會 "撿便宜"。他們在您調整之前從您那裡購買便宜的代幣，讓您承擔損失。這被稱為不利選擇。 — 資本效率低下 像 Uniswap v2 這樣的舊系統將流動性分散到每一個可能的價格，從零到無限。這意味著 99% 的資金閒置，沒有賺取任何收益。較新的模型修復了這一點，但需要不斷且困難的管理。 --- ➤ 並非所有做市商都是平等的 由於這些困難，我們看到提供流動性的人和他們的表現之間存在巨大的差距。 大多數做市商都在掙扎，但 @PeanutTrade 作為專注於公平 MEV 做市的全周期做市商表現出色。他們使用的策略包括： - 高頻交易 - CEX/DEX 套利 - MEV 保護 - 期貨-現貨對沖 - 反狙擊工具 - TGE 管理。 他們解決了關鍵問題：通過動態對沖最小化無常損失，通過抗 MEV 策略對抗有毒流動性，並提供高效的流動性。他們的平台提升了交易者的工作流程、用戶體驗和可持續性，使做市變得有利可圖而非風險。 到 2025 年，他們專注於核心用戶和改進，而非炒作，創造可靠的交易基礎設施。 --- ➤ 總結 目前行業陷入僵局。零售用戶追逐高收益，但因為他們不理解的風險而受到損失。與此同時，專業公司在將其策略轉移到緩慢且昂貴的區塊鏈環境中掙扎。 創新正在到來。 我們看到新的設計使用 AI 來管理頭寸和 "鉤子"，這允許更複雜的交易邏輯和其他新穎的機制。 隨著工具的演變（L2s，更好的鉤子），像 Peanut Trade 這樣的解決方案正在引領潮流。掌握 DEX 做市可能使去中心化交易成為默認選擇。最困難的層級正在被解決，而 Peanut Trade 正站在最前沿。

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