➥ صناعة سوق DEX: الوظيفة الأساسية التي يستهين بها الجميع في نظام DEX، صناعة السوق هي المحرك الخفي الذي يحافظ على سير كل شيء. بدونه، قد تتوقف أنشطة التداول إلى حد كبير. ومع ذلك، رغم أنها الطبقة الأهم في DeFi، إلا أنها تظل الأصعب في النجاح. معظم النماذج الحالية غير فعالة أو غير مربحة للأشخاص الذين يقدمون المال. هنا سبب أهمية صناعة السوق، ولماذا هي صعبة جدا، ولماذا ليس كل صانعي السوق متساوين. لنبدأ. --- لماذا السيولة هي كل شيء ► السيولة هي شريان الحياة لأي تبادل. في نظام DEX، يقوم مزودو السيولة (LPs) بإيداع أزواج من الرموز حتى يتمكن الآخرون من التداول ضدها. وهذا يخلق بعض الفوائد الأساسية: — تجربة المستخدم: السيولة العالية تعني أنه يمكنك تداول كميات كبيرة دون أن يقفز السعر. وهذا ما يعرف بالانزلاق المنخفض. — التبني: تجذب الأسواق العميقة المزيد من المتداولين. المزيد من المتداولين يحققون المزيد من الرسوم، مما يجذب المزيد من مزودي السيولة. إنها دورة فاضلة. — استقرار الأسعار: الصناعة السوقية الفعالة تحافظ على أسعار الDEX في النظام. هذا يقلل من خطر التلاعب ويضمن تسعيرا عادلا. في التمويل المركزي، تتولى الشركات المحترفة الضخمة هذه الأمور. في التمويل اللامركزي، نعتمد على الكود وأعضاء المجتمع. إذا كان السوق ضعيفا، فإن ال DEX يفشل بغض النظر عن جودة التكنولوجيا الأساسية. --- ► مسار عقبات البلوك تشين إذا كان صنع السوق مربحا جدا للبنوك، فلماذا هو صعب جدا على البلوك تشين؟ الإجابة تكمن في القيود الفريدة للشبكات اللامركزية. — القاتل الصامت: فقدان مؤقت هذا هو أكبر خطر لأي شخص يوفر سيولة. عندما يتغير سعر أحد الرموز بشكل كبير مقارنة بالآخر، يقوم النظام الآلي بإعادة توازن ممتلكاتك للحفاظ على النسبة صحيحة. غالبا ما يعني هذا بيع الفائزين مبكرا وشراء المزيد من الرمز الخاسر. في الأسواق المتقلبة، غالبا ما كنت ستجني أموالا أكثر فقط من خلال الاحتفاظ بالرموز في محفظتك بدلا من وضعها في تجمع السيولة. — تكلفة ممارسة الأعمال في البورصة المركزية، تعديل الأسعار مجاني وفوري. على البلوك تشين، كل حركة تفرض رسوم غاز وتستغرق وقتا. وهذا يجعل من المكلف الاستجابة السريعة على انهيارات السوق أو الارتفاعات. — توكسك فلو والروبوتات التمويل اللامركزي (DeFi) غابة مظلمة. الروبوتات المتطورة والمراجعات تراقب المسابح باستمرار. إذا تأخر سعر DEX عن السعر الحقيقي في السوق حتى لثانية واحدة، فإن هذه الروبوتات ستقوم "بإقصائك". يشترون الرموز الرخيصة منك قبل أن تتمكن من التكيف، مما يتركك مع الخسارة. يسمى هذا الانتقاء المعاكس. — عدم كفاءة رأس المال الأنظمة القديمة مثل Uniswap v2 توزع السيولة عبر كل سعر ممكن، من الصفر إلى اللانهاية. وهذا يعني أن 99٪ من المال يبقى بلا عمل، دون أن يكسب شيئا. النماذج الأحدث تصلح هذا لكنه يتطلب إدارة مستمرة وصعبة. --- ➤ ليس كل صانعي السوق متساوين بسبب هذه الصعوبات، نرى فجوة كبيرة في من يوفر السيولة ومدى أدائهم لها. معظم MMs يواجهون صعوبات، لكن @PeanutTrade يتفوق كصانع سوق كامل الدورة متخصصا في صناعة السوق العادلة MEV. يستخدمون استراتيجيات مثل: - التداول عالي التردد - مراجحة CEX/DEX - حماية MEV - التحوط بالعقود الآجلة - أدوات مضادة للسنايب - إدارة TGE. يتناولون قضايا رئيسية: تقليل الضرر السطحي من السطح باستخدام التحوط الديناميكي، ومواجهة التدفق السام باستراتيجيات مقاومة للطاقة السريعة (MEV)، وتوفير سيولة فعالة. منصتهم تعزز سير عمل المتداولين، وتجربة المستخدم، والاستدامة، مما يجعل MM مربحا بدلا من أن يكون محفوفا بالمخاطر. بحلول عام 2025، ركزوا على المستخدمين الأساسيين وتحسيناتهم بدلا من الضجة، مما خلق بنية تحتية موثوقة للتداول. --- ➤ الخاتمة الصناعة عالقة حاليا. يطارد مستخدمو التجزئة عوائد عالية لكنهم يتعرضون لخطر لا يفهمونه. وفي الوقت نفسه، تواجه الشركات المهنية صعوبة في نقل استراتيجياتها إلى بيئة بطيئة ومكلفة للبلوك تشين. الابتكارات قادمة. نرى تصاميم جديدة تستخدم الذكاء الاصطناعي لإدارة المراكز و"الخطاف" التي تسمح بمنطق تداول أكثر تعقيدا وآليات جديدة أخرى. مع تطور الأدوات (L2s، خطافات أفضل)، حلول مثل Peanut Trade تقود الطريق. إتقان نظام ال DEX MM قد يجعل التداول اللامركزي هو الافتراضي. أصعب طبقة يتم حلها وتجارة الفول السوداني في المقدمة.

— إخلاء المسؤولية