➥ DEX-Marktmachung: Die kritische Funktion, die jeder unterschätzt Im DEX-Ökosystem ist die Marktmachung der unsichtbare Motor, der alles am Laufen hält. Ohne sie könnten die Handelsaktivitäten zum Stillstand kommen. Trotz ihrer Bedeutung als die wichtigste Schicht von DeFi bleibt sie jedoch die schwierigste, die richtig zu machen ist. Die meisten aktuellen Modelle sind ineffizient oder unprofitabel für die Menschen, die das Geld bereitstellen. Hier ist der Grund, warum Marktmachung entscheidend ist, warum sie so schwierig ist und warum nicht alle Marktmacher gleich geschaffen sind. Lass uns eintauchen. --- Warum Liquidität alles ist ► Liquidität ist das Lebenselixier jeder Börse. Auf einem DEX hinterlegen Liquiditätsanbieter (LPs) Token-Paare, damit andere gegen sie handeln können. Das schafft einige entscheidende Vorteile: — Benutzererfahrung: Hohe Liquidität bedeutet, dass du große Mengen handeln kannst, ohne dass der Preis stark schwankt. Dies wird als geringe Slippage bezeichnet. — Akzeptanz: Tiefe Märkte ziehen mehr Händler an. Mehr Händler generieren mehr Gebühren, was mehr Liquiditätsanbieter anzieht. Es ist ein positiver Kreislauf. — Preisstabilität: Effektive Marktmachung hält die DEX-Preise im Einklang. Dies reduziert das Risiko von Manipulationen und sorgt für faire Preise. Im zentralisierten Finanzwesen übernehmen massive professionelle Firmen diese Aufgabe. In DeFi verlassen wir uns auf Code und Community-Mitglieder. Wenn die Marktmachung schlecht ist, scheitert der DEX, unabhängig davon, wie gut die zugrunde liegende Technologie ist. --- ► Der Blockchain-Hindernisparcours Wenn Marktmachung für Banken so profitabel ist, warum ist sie dann auf einer Blockchain so schwierig? Die Antwort liegt in den einzigartigen Einschränkungen dezentraler Netzwerke. — Der stille Killer: Impermanenter Verlust Dies ist das größte Risiko für jeden, der Liquidität bereitstellt. Wenn sich der Preis eines Tokens im Vergleich zum anderen erheblich ändert, gleicht das automatisierte System deine Bestände aus, um das Verhältnis korrekt zu halten. Oft bedeutet dies, dass du deine Gewinner frühzeitig verkaufst und mehr von dem verlierenden Token kaufst. In volatilen Märkten hättest du oft mehr Geld verdient, wenn du die Tokens einfach in deiner Wallet gehalten hättest, anstatt sie in den Liquiditätspool zu stecken. — Die Kosten des Geschäfts Auf einer zentralisierten Börse ist es kostenlos und sofort, deine Preise anzupassen. Auf einer Blockchain kostet jeder Schritt Gasgebühren und benötigt Zeit. Das macht es teuer, schnell auf Marktrückgänge oder -anstiege zu reagieren. — Toxischer Fluss und Bots DeFi ist ein dunkler Wald. Anspruchsvolle Bots und Arbitrageure beobachten ständig die Pools. Wenn der Preis auf deinem DEX auch nur für eine Sekunde hinter dem realen Marktpreis zurückbleibt, werden diese Bots dich "abgreifen". Sie kaufen die günstigen Tokens von dir, bevor du dich anpassen kannst, und lassen dich mit dem Verlust zurück. Dies wird als adverse Selektion bezeichnet. — Kapitalineffizienz Ältere Systeme wie Uniswap v2 verteilen Liquidität über jeden möglichen Preis, von null bis unendlich. Das bedeutet, dass 99 % des Geldes untätig bleibt und nichts verdient. Neuere Modelle beheben dies, erfordern jedoch ständige, schwierige Verwaltung. --- ➤ Nicht alle Marktmacher sind gleich Aufgrund dieser Schwierigkeiten sehen wir eine massive Kluft darin, wer Liquidität bereitstellt und wie gut sie es tun. Die meisten MMs haben Schwierigkeiten, aber @PeanutTrade glänzt als vollzyklischer Marktmacher, der sich auf Fair MEV Marktmachung spezialisiert hat. Sie verwenden Strategien wie: - Hochfrequenzhandel - CEX/DEX-Arbitrage - MEV-Schutz - Futures-Spot-Hedging - Anti-Snipe-Tools - TGE-Management. Sie gehen zentrale Probleme an: Minimierung von IL mit dynamischem Hedging, Bekämpfung von toxischem Fluss mit MEV-resistenten Strategien und Bereitstellung effizienter Liquidität. Ihre Plattform verbessert die Arbeitsabläufe der Händler, die Benutzererfahrung und die Nachhaltigkeit, wodurch MM profitabel statt riskant wird. Bis 2025 haben sie sich auf Kernbenutzer und Verbesserungen anstelle von Hype konzentriert und eine zuverlässige Handelsinfrastruktur geschaffen. --- ➤ Fazit Die Branche steckt derzeit fest. Einzelhandelsbenutzer jagen hohen Renditen, werden jedoch durch Risiken verbrannt, die sie nicht verstehen. In der Zwischenzeit haben professionelle Firmen Schwierigkeiten, ihre Strategien in die langsame, teure Umgebung einer Blockchain zu übertragen. Innovationen kommen. Wir sehen neue Designs, die KI nutzen, um Positionen zu verwalten, und "Hooks", die komplexere Handelslogik und andere neuartige Mechaniken ermöglichen. Während sich die Werkzeuge weiterentwickeln (L2s, bessere Hooks), führen Lösungen wie Peanut Trade den Weg. Die Beherrschung von DEX MM könnte den dezentralen Handel zur Norm machen. Die schwierigste Schicht wird gelöst und Peanut Trade steht an der Spitze.

— Haftungsausschluss