➥ Маркет-мейкинг на DEX: Критическая функция, которую все недооценивают В экосистеме DEX маркет-мейкинг — это невидимый двигатель, который поддерживает работу всего. Без него торговая деятельность может остановиться. Тем не менее, несмотря на то, что это самый важный уровень DeFi, его сложнее всего реализовать. Большинство текущих моделей неэффективны или убыточны для людей, предоставляющих деньги. Вот почему маркет-мейкинг жизненно важен, почему он так сложен и почему не все маркет-мейкеры созданы равными. Давайте углубимся. --- Почему ликвидность — это всё ► Ликвидность — это жизненная сила любой биржи. На DEX поставщики ликвидности (LP) вносят пары токенов, чтобы другие могли торговать против них. Это создает несколько критически важных преимуществ: — Пользовательский опыт: Высокая ликвидность означает, что вы можете торговать большими объемами без резких колебаний цен. Это называется низким проскальзыванием. — Принятие: Глубокие рынки привлекают больше трейдеров. Больше трейдеров генерируют больше сборов, что привлекает больше поставщиков ликвидности. Это добродетельный круг. — Стабильность цен: Эффективный маркет-мейкинг поддерживает цены DEX в соответствии. Это снижает риск манипуляций и обеспечивает справедливое ценообразование. В централизованных финансах это обрабатывают крупные профессиональные фирмы. В DeFi мы полагаемся на код и членов сообщества. Если маркет-мейкинг плохой, DEX терпит неудачу, независимо от того, насколько хороша основная технология. --- ► Полоса препятствий блокчейна Если маркет-мейкинг так прибыльный для банков, почему он так сложен на блокчейне? Ответ заключается в уникальных ограничениях децентрализованных сетей. — Тихий убийца: Временная потеря Это самый большой риск для любого, кто предоставляет ликвидность. Когда цена одного токена значительно меняется по сравнению с другим, автоматизированная система перераспределяет ваши активы, чтобы сохранить правильное соотношение. Часто это означает, что вы продаете свои выигрышные активы слишком рано и покупаете больше проигрывающего токена. На волатильных рынках вы часто могли бы заработать больше, просто держа токены в своем кошельке, а не помещая их в пул ликвидности. — Стоимость ведения бизнеса На централизованной бирже корректировка ваших цен бесплатна и мгновенна. На блокчейне каждое движение стоит газовых сборов и занимает время. Это делает дорогостоящим быстро реагировать на рыночные крахи или ралли. — Токсичный поток и боты DeFi — это темный лес. Сложные боты и арбитражеры постоянно следят за пулами. Если цена на вашем DEX отстает от реальной рыночной цены даже на секунду, эти боты "соберут вас". Они покупают дешевые токены у вас, прежде чем вы сможете скорректировать, оставляя вас с убытком. Это называется неблагоприятным отбором. — Капитальная неэффективность Старые системы, такие как Uniswap v2, распределяют ликвидность по всем возможным ценам, от нуля до бесконечности. Это подразумевает, что 99% денег остается без дела, не принося ничего. Новые модели исправляют это, но требуют постоянного, сложного управления. --- ➤ Не все маркет-мейкеры равны Из-за этих трудностей мы видим огромный разрыв в том, кто предоставляет ликвидность и насколько хорошо они это делают. Большинство ММ испытывают трудности, но @PeanutTrade преуспевает как маркет-мейкер полного цикла, специализирующийся на справедливом MEV маркет-мейкинге. Они используют такие стратегии, как: - Высокочастотная торговля - Арбитраж CEX/DEX - Защита MEV - Хеджирование фьючерсов и спотов - Инструменты против снайпинга - Управление TGE. Они решают ключевые проблемы: минимизация ВП с помощью динамического хеджирования, противодействие токсичному потоку с помощью стратегий, устойчивых к MEV, и предоставление эффективной ликвидности. Их платформа улучшает рабочие процессы трейдеров, UX и устойчивость, делая ММ прибыльным, а не рискованным. К 2025 году они сосредоточились на основных пользователях и улучшениях, а не на хайпе, создавая надежную торговую инфраструктуру. --- ➤ Заключение Отрасль в настоящее время застряла. Розничные пользователи гонятся за высокими доходами, но сгорают от рисков, которые не понимают. Тем временем профессиональные фирмы испытывают трудности с переносом своих стратегий в медленную, дорогую среду блокчейна. Инновации приходят. Мы видим новые дизайны, которые используют AI для управления позициями и "хуки", которые позволяют более сложную торговую логику и другие новые механики. По мере эволюции инструментов (L2, лучшие хуки) решения, такие как Peanut Trade, прокладывают путь. Овладение DEX MM может сделать децентрализованную торговлю стандартом. Самый сложный уровень решается, и Peanut Trade находится на переднем крае.

— Отказ от ответственности