➥ Pembuatan Pasar DEX: Fungsi Penting yang Diremehkan Semua Orang Dalam ekosistem DEX, pembuatan pasar adalah mesin tak terlihat yang membuat semuanya tetap berjalan. Tanpa itu, aktivitas perdagangan bisa terhenti. Namun, meskipun menjadi lapisan DeFi yang paling penting, itu tetap yang paling sulit untuk diperbaiki. Sebagian besar model saat ini tidak efisien atau tidak menguntungkan bagi orang-orang yang menyediakan uang. Inilah mengapa pembuatan pasar sangat penting, mengapa sangat sulit, dan mengapa tidak semua pembuat pasar diciptakan sama. Mari kita selami ke dalam. --- Mengapa Likuiditas Adalah Segalanya ► Likuiditas adalah sumber kehidupan dari pertukaran apa pun. Pada DEX, penyedia likuiditas (LP) menyetor pasangan token sehingga orang lain dapat berdagang melawannya. Ini menciptakan beberapa manfaat penting: — Pengalaman Pengguna: Likuiditas tinggi berarti Anda dapat memperdagangkan jumlah besar tanpa harga melompat. Ini dikenal sebagai selip rendah. — Adopsi: Pasar yang dalam menarik lebih banyak pedagang. Lebih banyak pedagang menghasilkan lebih banyak biaya, yang menarik lebih banyak penyedia likuiditas. Ini adalah lingkaran bajik. — Stabilitas Harga: Pembuatan pasar yang efektif membuat harga DEX tetap sejalan. Ini mengurangi risiko manipulasi dan memastikan harga yang wajar. Dalam keuangan terpusat, perusahaan profesional besar menangani hal ini. Di DeFi, kami mengandalkan kode dan anggota komunitas. Jika pembuatan pasar buruk, DEX gagal, terlepas dari seberapa bagus teknologi yang mendasarinya. --- ► Rintangan Blockchain Jika pembuatan pasar sangat menguntungkan bagi bank, mengapa begitu sulit pada blockchain? Jawabannya terletak pada kendala unik dari jaringan terdesentralisasi. — Pembunuh Diam-diam: Kehilangan Tidak Permanen Ini adalah risiko terbesar bagi siapa pun yang menyediakan likuiditas. Ketika harga satu token berubah secara signifikan dibandingkan dengan yang lain, sistem otomatis menyeimbangkan kembali kepemilikan Anda untuk menjaga rasionya tetap benar. Seringkali, ini berarti menjual pemenang Anda lebih awal dan membeli lebih banyak token yang kalah. Di pasar yang bergejolak, Anda akan sering menghasilkan lebih banyak uang hanya dengan menyimpan token di dompet Anda daripada memasukkannya ke dalam kumpulan likuiditas. — Biaya Berbisnis Di bursa terpusat, menyesuaikan harga Anda gratis dan instan. Di blockchain, setiap gerakan membutuhkan biaya gas dan membutuhkan waktu. Hal ini membuatnya mahal untuk bereaksi cepat terhadap kehancuran atau reli pasar. — Aliran Beracun dan Bot DeFi adalah hutan yang gelap. Bot dan arbiter yang canggih terus-menerus mengawasi kolam. Jika harga DEX Anda tertinggal dari harga pasar sebenarnya bahkan untuk sedetik, bot ini akan "menjemput Anda". Mereka membeli token murah dari Anda sebelum Anda dapat menyesuaikan, meninggalkan Anda dengan kerugian. Ini disebut seleksi yang merugikan. — Inefisiensi Modal Sistem lama seperti Uniswap v2 menyebarkan likuiditas di setiap harga yang memungkinkan, dari nol hingga tak terhingga. Ini menyiratkan 99% uang menganggur, tidak menghasilkan apa-apa. Model yang lebih baru memperbaikinya tetapi membutuhkan manajemen yang konstan dan sulit. --- ➤ Tidak Semua Pembuat Pasar Sama Karena kesulitan ini, kami melihat kesenjangan besar dalam siapa yang menyediakan likuiditas dan seberapa baik mereka melakukannya. Sebagian besar MM berjuang, tetapi @PeanutTrade unggul sebagai pembuat pasar siklus penuh yang mengkhususkan diri dalam Pembuatan Pasar MEV yang Adil. Mereka menggunakan strategi seperti: - Perdagangan Frekuensi Tinggi - Arbitrase CEX/DEX - Perlindungan MEV - Lindung nilai spot berjangka - Alat anti-snipe - Manajemen TGE. Mereka mengatasi masalah utama: meminimalkan IL dengan lindung nilai dinamis, melawan aliran beracun dengan strategi tahan MEV, dan menyediakan likuiditas yang efisien. Platform mereka meningkatkan alur kerja trader, UX, dan keberlanjutan, membuat MM menguntungkan alih-alih berisiko. Pada tahun 2025, mereka telah berfokus pada pengguna inti dan peningkatan daripada hype, menciptakan infrastruktur perdagangan yang andal. --- ➤ Penutup Industri saat ini macet. Pengguna ritel mengejar hasil tinggi tetapi terbakar oleh risiko yang tidak mereka pahami. Sementara itu, perusahaan profesional berjuang untuk memindahkan strategi mereka ke lingkungan blockchain yang lambat dan mahal. Inovasi akan datang. Kami melihat desain baru yang menggunakan AI untuk mengelola posisi dan "kait" yang memungkinkan logika perdagangan yang lebih kompleks dan mekanisme baru lainnya. Seiring berkembangnya alat (L2, kait yang lebih baik), solusi seperti Perdagangan Kacang memimpin. Menguasai DEX MM dapat membuat perdagangan terdesentralisasi menjadi default. Lapisan tersulit sedang diselesaikan dan Perdagangan Kacang berada di garis depan.

— Penolakan tanggung jawab