Să vorbim despre caracteristicile erei dominate de fiscal, acum o lună am scris despre privirea industriei, a pieței și a tendințelor ulterioare din perspectiva expansiunii fiscale 2.0, iar recent din ce în ce mai multe instituții au început să spună că au intrat în era dominației fiscale. Deci, care sunt caracteristicile erei conduse de fiscalitate: 1. Cel mai important lucru este să nu ne mai concentrăm pe reducerea cheltuielilor, ci să acordăm prioritate bazării pe o creștere economică puternică pentru a reduce rata deficitului, așa cum a spus Bescent în iunie, "Cheia este ca economia să crească mai repede decât rata de creștere a datoriilor". Dacă schimbăm traiectoria de creștere a țării și a economiei, putem stabiliza finanțele și putem rezolva datoriile prin creștere". 2. Transformarea guvernului mic în guvern mare și implicarea profundă a finanțelor în economia industrială, cum ar fi Big Beauty Act, AI National Action Plan și Stablecoin Act recent promovat de Trump, au construit o politică fiscală, industrială și economică care integrează un corp și două aripi 3. Stimularea creșterii economice prin politica fiscală va crește și mai mult amploarea datoriei, iar datoria a devenit cea mai mare constrângere în era expansiunii fiscale. Sub această constrângere, marele guvern va urmări două lucruri: unul este să facă tot posibilul pentru a obține mai multe venituri fiscale și fiscale, din acest punct de vedere, tarifele, colectarea taxelor de export de cipuri, cardurile de aur pentru imigrație etc. sunt toate pentru a obține mai multe venituri fiscale și fiscale pentru a reduce decalajul de deficit; În al doilea rând, neprecupețirea eforturilor pentru a promova rate mai mici ale dobânzilor și rate mai mici ale dobânzilor este favorabilă reducerii costurilor de plată a dobânzilor și îmbunătățirii competitivității exporturilor. 4. Sub constrângerile datoriei, gardienii obligațiunilor vor sări din când în când pentru a avertiza guvernul, provocând șocuri și șocuri de piață. Desigur, piața va vedea dacă poate într-adevăr să conducă economia mai sus, dacă rata de creștere economică poate depăși rata de creștere a deficitului, dacă toată lumea va crede în acest set de logică, dacă nu, vor vota cu picioarele. 5. În era dominației fiscale, esența este dacă economia poate funcționa și apoi controla riscul de supraîncălzire, astfel încât să se poată atinge un echilibru relativ. De fapt, personal cred că depinde încă de efectul final, dacă poate realiza cele de mai sus pentru a promova creșterea economică, a reduce deficitul și a lăsa rata de creștere economică să depășească rata deficitului, se estimează că toată lumea nu va acorda prea multă atenție independenței băncii centrale (desigur, nu înseamnă că banca centrală este complet configurată ca o marionetă, ci un anumit grad de cooperare, cred că toată lumea vrea să o vadă) 6. După cum am menționat în tweet-ul anterior despre expansiunea fiscală 2.0, logica pe termen mediu și lung este solidă și vor exista șocuri de risc de nivel mic pe termen scurt. Aceste șocuri de risc de nivel mic pot proveni din tarife (acest risc ar fi trebuit să fie eliminat), posibile inflații mai mari (se confruntă cu semne și trebuie dovedit a fi unică) și demonstrații ale apărătorilor obligațiunilor (emisiunea excesivă de obligațiuni pentru a acoperi lichiditatea aduce riscuri potențiale, deși acest șoc ar trebui să fie mult mai mic decât în aceeași perioadă din '23).