La oss snakke om kjennetegnene ved den finanspolitisk dominerte æraen, for en måned siden skrev jeg om å se på bransjen, markedet og påfølgende trender fra perspektivet til finanspolitisk ekspansjon 2.0, og nylig har flere og flere institusjoner begynt å si at de har gått inn i æraen med finanspolitisk dominans. Så hva kjennetegner den finanspolitisk ledede æraen: 1. Det mest kritiske er å ikke lenger fokusere på å kutte utgifter, men å prioritere å stole på sterk økonomisk vekst for å redusere underskuddsraten, som Bescent sa i juni, "Nøkkelen er at økonomien vokser raskere enn gjeldsveksten." Hvis vi endrer vekstbanen til landet og økonomien, kan vi stabilisere økonomien og løse gjeld gjennom vekst.» 2. Transformasjonen av små myndigheter til store myndigheter, og det dype engasjementet av finans i den industrielle økonomien, som Big Beauty Act, AI National Action Plan og Stablecoin Act som nylig ble fremmet av Trump, har bygget en finanspolitisk industriell og økonomisk politikk som integrerer ett organ og to fløyer 3. Stimulering av økonomisk vekst gjennom finanspolitikk vil nødvendigvis øke gjeldsomfanget ytterligere, og gjeld har blitt den største begrensningen i en tid med finanspolitisk ekspansjon. Under denne begrensningen vil den store regjeringen forfølge to ting: den ene er å gjøre sitt beste for å skaffe mer skatte- og skatteinntekter, fra dette synspunktet er tollsatser, innkreving av eksportskatt på chips, immigrasjonsgullkort, etc. alle for å skaffe mer skatte- og skatteinntekter for å redusere underskuddsgapet; For det andre bidrar det til å redusere rentebetalingskostnadene og forbedre eksportkonkurranseevnen ved å ikke spare på innsatsen for å fremme lavere renter og lavere renter. 4. Under gjeldsbegrensninger vil obligasjonsvakter hoppe ut fra tid til annen for å advare regjeringen, noe som forårsaker markedssjokk og sjokk. Selvfølgelig vil markedet se om det virkelig kan drive økonomien høyere, om den økonomiske vekstraten kan overgå underskuddsvekstraten, om alle vil tro på dette settet med logikk, hvis ikke, vil de stemme med føttene. 5. I en tid med finanspolitisk dominans er kjernen om økonomien kan kjøre, og deretter kontrollere risikoen for overoppheting, slik at en relativ balanse kan oppnås. Faktisk tror jeg personlig at det fortsatt avhenger av den endelige effekten, hvis den kan oppnå det ovennevnte for å fremme økonomisk vekst, redusere underskuddet og la den økonomiske vekstraten overgå underskuddsraten, anslås det at alle ikke vil ta for mye hensyn til om sentralbanken er uavhengig (det betyr selvfølgelig ikke at sentralbanken er helt satt opp som en marionett, men en viss grad av samarbeid, jeg tror alle vil se det) 6. Som nevnt i forrige tweet om finanspolitisk ekspansjon 2.0, er logikken på mellomlang og lang sikt solid, og det vil være risikosjokk på lite nivå på kort sikt. Disse risikosjokkene på små nivåer kan komme fra tariffer (denne risikoen burde vært opphevet), mulig høyere inflasjon (den opplever tegn og må bevises å være engangsbruk), og demonstrasjoner av obligasjonsforsvarere (overutstedelse av obligasjoner for å dekke likviditet gir potensiell risiko, selv om dette sjokket bør være mye mindre enn samme periode i '23).