Ieri il fondatore di AllianceDAO, Qiao Wang, ha twittato che attualmente la maggior parte dei trader intelligenti e degli investitori a lungo termine si sta orientando verso una visione ribassista su diversi orizzonti temporali, e che ridurre le posizioni è una scelta razionale. Tuttavia, sia nel mondo delle criptovalute che in altri settori, sembra esserci un detto popolare: quando tutti guardano in una direzione, il mercato spesso non si muove in quella direzione. Come dovremmo interpretarlo? Se lo consideriamo da un punto di vista di riflessività, il prezzo di mercato riflette le aspettative delle aspettative, non i fatti stessi. Quando tutti hanno una certa aspettativa, questa aspettativa è già stata incorporata nel prezzo. Ma non possiamo interpretarlo meccanicamente come "tutti ribassisti → ci sarà sicuramente un rimbalzo". Perché se la ragione del ribasso è un deterioramento reale dei fondamentali, anche se tutti lo sanno, il mercato continuerà a scendere. Perché il mercato non riflette solo le emozioni, ma deve anche tenere conto delle restrizioni economiche reali. GPT riassume in una frase: Il mercato non premia la maggior parte delle persone per ciò che "hanno già creduto", ma premia solo una minoranza per ciò che "sta per essere creduto dalla maggior parte delle persone".

Ricordo che prima avevo un amico molto grasso, con una grave steatosi epatica, che dopo aver pedalato in bicicletta per andare al lavoro, ha visto scomparire la sua steatosi epatica. GPT ha fatto qualche ricerca ed è piuttosto interessante: Il fegato è considerato l'unico organo del corpo umano in grado di rigenerarsi veramente, un design estremamente ingegnoso dal punto di vista evolutivo. Le principali cellule del fegato si chiamano epatociti. La loro principale differenza rispetto alle cellule di altri organi è che possono rientrare nel ciclo cellulare e dividersi. La stragrande maggioranza delle cellule del corpo umano (come le cellule muscolari cardiache, i neuroni) una volta mature "escono dalla divisione" e possono solo mantenere la loro quantità. Ma gli epatociti sono diversi, sembrano essere "impostati" per mantenere per sempre il permesso di replicarsi. Gli esperimenti hanno dimostrato che anche se si rimuove il 2/3 del fegato, basta che rimanga 1/3 affinché gli epatociti possano tornare al volume originale in 2-3 settimane. Perché il fegato ha bisogno di questa capacità? Questo è legato alla sua "natura lavorativa". Il fegato è la "fabbrica chimica" e la "stazione di trattamento delle acque reflue" del corpo: gestisce ogni giorno migliaia di prodotti metabolici; quindi è naturalmente esposto a "rischi tossici". Se non avesse la capacità di rigenerarsi, l'umanità potrebbe essere stata eliminata dalle tossine ambientali già nella preistoria. In altre parole: la capacità di rigenerazione del fegato è un meccanismo di auto-protezione conferito dall'evoluzione. La scienza ha già scoperto che il fegato ha almeno tre "modi di rigenerazione": rigenerazione classica, rimozione o danno acuto, divisione diretta delle cellule epatiche mature. Rigenerazione simile a cellule staminali. Danno cronico grave, le cellule delle vie biliari o le cellule staminali si differenziano in epatociti. Ipertrofia compensatoria, danno lieve, aumento del volume cellulare, funzionalità migliorata. Anche se i modi di lesione sono diversi, il fegato riesce sempre a trovare una "via di rinascita". Sebbene il fegato possa rigenerarsi, la condizione è: il danno non deve superare un certo limite; non ci devono essere stimoli tossici persistenti (come bere alcolici a lungo termine, farmaci, steatosi epatica); la fibrosi non deve aver formato una grande quantità di cicatrici. Una volta che si sviluppa la fase di cirrosi, il numero di cellule epatiche sane è troppo basso, lo spazio di rigenerazione è occupato dal tessuto cicatriziale e il meccanismo di rigenerazione "fallisce". In realtà, la maggior parte dei fegati dei mammiferi ha una potente capacità rigenerativa. Questo è un comune tratto evolutivo "conservato". Topi, conigli, cani, scimmie: sono stati condotti esperimenti classici di "resezione parziale del fegato", rimuovendo il 2/3 del fegato, il tessuto epatico rimanente riprende volume in poche settimane; pesci e anfibi: alcuni possono persino "rigenerare completamente" i lobi epatici; ciò dimostra che la rigenerazione epatica è un meccanismo difensivo comune nei mammiferi. Grazie a questo meccanismo, il tasso di guarigione delle malattie epatiche è molto alto se vengono scoperte precocemente; le malattie epatiche sono quasi tutte "reversibili nelle fasi iniziali, irreversibili nelle fasi avanzate". La steatosi epatica è "la malattia epatica più reversibile", con un intervento precoce quasi al 100% di possibilità di recupero. La cirrosi epatica e il cancro al fegato ≈ il risultato di non aver intervenuto nelle fasi iniziali, fegato normale → steatosi epatica → infiammazione → fibrosi → cirrosi → trasformazione maligna.

Hyperliquid Jeff ha detto qualcosa di simile riguardo all'andamento futuro del mercato, la maggiore certezza è la sua incertezza. Capisco che, in un sistema caotico, l'incertezza stessa è l'unica certezza. Quando ogni partecipante prevede le previsioni degli altri, il caos e la riflessività costituiscono l'essenza del mercato. Un sistema caotico è definito come: guidato da equazioni deterministiche, ma piccole differenze nelle condizioni iniziali possono portare a risultati che divergono in modo esponenziale. La riflessività rende il mercato un sistema dinamico, non lineare e fortemente accoppiato; nel sistema finanziario, il caos deriva da un feedback multilivello del tipo "le persone osservano come gli altri pensano e come gli altri vedono se stessi". Poiché il feedback del comportamento di ogni partecipante modifica continuamente il sistema stesso, nessun modello può prevedere stabilmente a lungo termine. Quando un sistema è abbastanza complesso e reagisce abbastanza rapidamente, riflette quasi in tempo reale le aspettative di tutti, quindi l'unica certezza rimasta è: il futuro non può essere dedotto dal passato.