昨日、AllianceDAOの創設者であるQiao Wang氏は、ほとんどの賢明なトレーダーと長期投資家はさまざまな期間に弱気に転じており、ポジションを適切に減らすことは合理的な選択であるとツイートしました。 しかし、通貨界であろうと他の業界であろうと、誰もが一方向に目を向けると、市場は必ずしもこの方向に向かうとは限らないことが多いという一般的なことわざがあるようです。 それを理解する方法は? 反射的な観点から見ると、市場価格は事実そのものではなく、予想予想を反映しています。 誰もが一定の期待を持っているとき、その期待はすでに織り込まれています。 しかし、それは「誰もが弱気→反発する」と機械的に理解することはできません。 弱気の理由が実際のファンダメンタルズの悪化であるならば、それは下落し続けることを誰もが知っているからです。 なぜなら、市場は感情を反映するだけでなく、現実的な経済的制約も反映しているからです。 GPTはそれを一文に要約しました。 市場は「すでに信じられていること」に対して多数派に報酬を与えるのではなく、少数の「大多数が信じようとしていること」に対してのみ報酬を与えます。

重度の脂肪肝を患っている非常に太った友人が、毎日自転車で通勤した後、重度の脂肪肝が消えたのを覚えています。 GPTがそれを調査したところ、非常に興味深いものでした。 肝臓は、人体で唯一真に再生できる臓器として知られており、非常に独創的な進化設計です。 肝臓の主細胞は肝細胞と呼ばれます。 他の臓器の細胞との最大の違いは、細胞周期に再び入って分裂できることです。 ヒト細胞(心筋細胞やニューロンなど)の大部分は、成熟すると「分裂から撤退」し、ストックによってのみ維持できます。 しかし、肝細胞は異なり、複製許可を永久に保持するように「設定」されているようです。 実験によると、肝臓の2/3を切除しても、1/3だけ残っている限り、肝細胞は2~3週間以内に元のサイズに戻ることができます。 なぜ肝臓はこの能力を必要とするのでしょうか? これはその「働く性質」に関係しています。 肝臓は体の「化学工場」および「下水処理場」であり、毎日何千もの代謝産物を処理します。 したがって、本質的に「毒性リスク」にさらされており、再生能力がなければ、人間は先史時代に環境毒素によって排除されていた可能性があります。 言い換えれば、肝臓の再生能力は、進化によって与えられた自己防衛メカニズムです。 肝臓の少なくとも3つの「再生モード」が科学的に特定されています:古典的な再生、切除、または成熟した肝細胞が直接分裂する急性損傷。 幹細胞様再生。 重度の慢性損傷、胆管細胞または幹細胞は肝細胞に分化します。 代償性肥大、軽度の損傷、細胞量の増加、機能の強化。 損傷の方法が異なっても、肝臓は常に「再生への道」を見つけることができます。 肝臓は再生できますが、前提は、損傷が一定の限界を超えないことです。 持続的な有毒刺激(長期のアルコール摂取、薬物、脂肪肝など)がない。 線維症はまだ多数の瘢痕を形成していません。 肝硬変の段階に進行すると、健康な肝細胞の数が少なすぎ、再生スペースが瘢痕組織で満たされ、再生メカニズムは「無効」になります。 実際、ほとんどの哺乳類の肝臓は強力な再生能力を持っています。 これは進化的に「保存」されてきた共通点です。 マウス、ウサギ、犬、サル:古典的な「肝部分切除実験」を行い、肝臓の2/3を切除し、残りの肝組織は数週間以内にその体積を回復します。 魚と両生類:肝葉を「完全に再生」することさえできるものもあります。 これは、肝臓の再生が哺乳類の一般的な防御メカニズムであることを示しています。 このメカニズムにより、肝疾患は早期に発見された場合の治癒率が非常に高く、肝疾患はほとんどの場合「初期段階では可逆的で、後期段階では不可逆的」です。 脂肪肝疾患は「最も可逆的な肝疾患」であり、早期介入によりほぼ100%可逆的です。 肝硬変、肝がん、≈早期に介入を行わず、正常な肝臓→脂肪肝→炎症→線維症、肝硬変→→がんの結果です。

ハイパーリキッドのジェフも同様のことを言いましたが、市場の将来の方向性に関する最大の確実性はその不確実性です。 混沌としたシステムでは、不確実性そのものが唯一の確実性であることを理解しています。 すべての参加者が他人の予測を予測しているとき、カオスと再帰性が市場の本質を構成します。 カオス系とは、決定論的方程式によって駆動されるが、小さな初期条件で結果が指数関数的に発散するシステムです。 再帰性により、市場は動的で非線形で強く結合したシステムになり、金融システムでは、カオスは「人々は他人が何を考え、他人が自分自身をどのように見ているかを見るだろう」という多層的なフィードバックから生じます。 各参加者の行動フィードバックはシステム自体を常に変化させるため、長期的に安定した予測を行うモデルはありません。 システムが十分に複雑で、十分に迅速に反応する場合、それはほぼリアルタイムで全員の期待を反映し、残された唯一の確実性は、過去から未来を推測できないということです。