Meta buduje velké datové centrum s umělou inteligencí Hyperion v Holly Ridge, Louisiana, USA. Financování vedené společností Blue Owl Capital, soukromým úvěrovým gigantem. S celkovou velikostí financování ve výši 27 miliard dolarů se jedná o největší transakci financování soukromého dluhu v historii. Meta drží 20% podíl a Blue Owl drží 80 %. Vydané dluhopisy získaly rating S&P A+ (díky úvěrové podpoře společnosti Meta), ale jejich výnos činil až 6,58 %, což se blíží úrovni dluhopisů s vysokým výnosem. PIMCO koupilo asi 18 miliard dolarů a bylo největším investorem. BlackRock koupil přibližně 3 miliardy dolarů, z nichž část šla do jeho ETF (včetně aktivních ETF s vysokým výnosem, ETF s celkovým výnosem, ETF pro půjčky). Financování je "podrozvahová" struktura, kdy Meta buduje a financuje prostřednictvím společného podniku, aby udržela svou rozvahu "lehkou". Komentáře: Společnost Meta využívá strukturu Blue Owl k odprodeji obrovských nákladů na výstavbu datových center z rozvahy mateřské společnosti, přičemž si zachovává kontrolu a užívací práva. To znamená, že financování infrastruktury pomocí umělé inteligence se posouvá směrem k "infrastruktuře", podobně jako minulé investice do infrastruktury, jako jsou elektrárny a dálnice, které jsou financovány ve formě dlouhodobých smluv a aktiv s pevným výnosem. Kromě toho toto financování dále ukazuje, že revoluce v oblasti umělé inteligence je stále v raných fázích investičního cyklu infrastruktury a investoři jako PIMCO a BlackRock se rozhodli výrazně investovat do hardwaru a infrastruktury na straně napájení, což naznačuje, že kapitálový trh stále věří, že datová centra s umělou inteligencí jsou bezpečná, replikovatelná a zastavitelná dlouhodobá aktiva; Ochota trhu akceptovat výnos 6,58 % (nižší než tradiční riziková prémie) naznačuje, že věří, že datová centra s umělou inteligencí budou mít stabilní peněžní tok. Leasingová struktura společnosti Meta je velmi podobná smlouvě CoreWeave typu take-or-pay, která využívá dlouhodobý peněžní tok zákazníků k podpoře financování, přičemž jediným rozdílem je, že stabilní cash flow je tvořeno smlouvou o dlouhodobém užívání podepsanou mezi společným podnikem (SPV) a mateřskou společností Meta. Smlouva Tak-or Pay mezi společnostmi Meta a CRWV je dlouhodobá nájemní smlouva mezi společnostmi CRWV a Meta.