Rapordaki RWA'nın öne çıkan kısmı henüz tam olarak okunmadı, bu yüzden birkaç önemli noktaya bakalım Zincire girmek zor değil, ancak zorluk ikincil likidite, varlıklar için alıcı yok ve kimse bölünmüş emri devralamaz, bu yüzden anahtar Tokenized MMF (Tokenized Para Piyasası Fonu). USDT/USDC'nin kurumsal varlıkları, genellikle sıfır getiri gösteren ve Costly Dilemma ile pahalı bir ikilemle karşı karşıya. Tether / Circle, paranızı ABD Hazine tahvikaları almak için alıp %4-%5 risksiz faiz kazanırken, kullanıcı olarak %0 kazanırsınız. Bu %5 faizi kazanmak istiyorsanız, USDT'yi ABD doları fiat para birimi Off-ramp ile değiştirmeli, bankaya geri aktarmalı ve ardından Hazine tahvilleri satın almalısınız. Bu süreç T+1/T+2 gibi yavaş, pahalı ve tamamen blokzincir ekosisteminin dışındadır. Tokenize MMF, bu boş fon kısmını getiri getiren nakit eşdeğerlerine dönüştürür. Ondo OUSG/USDY veya BlackRock'un BUIDL'si gibi, bunlar kilitli sabit mevduatlar değildir, faiz getiren stabilcoin olarak tasarlanmıştır. Fonlarınız zincirde kalır ve genellikle token sayısının yeniden temellendirilmesi veya token fiyatının artması şeklinde para çekimleri gerektirmez; bu da her gün otomatik olarak faiz kazandırır Bu varlıklar DeFi'nin temel teminatı haline geliyor. Örneğin, Morpho ve Aave gibi kredi protokolleri RWA makbuz tokenlarını teminat olarak kabul etmeye başladı; bu da TradFi'nin risksiz faiz oranı olan Risk-Free Rate'in resmi olarak DeFi için kıyaslama oranı haline geldiği anlamına geliyor Aave veya MakerDAO'dan borç alarak öncelikle ETH veya WBTC stake ediyorsunuz. Bu varlıklar son derece dalgalıdır ve tasfiye önlemek için sadece aşırı teminat (örneğin 150 yuan ipotek verip 100 yuan borç almak gibi) ve sermaye kullanım oranı çok düşüktür. Tokenize MMF sadece fiyat açısından son derece istikrarlı olmakla kalmaz, aynı zamanda kendi başına faiz kazanmaya devam eder Raporda ayrıca daha derin bir iş mantığı da ima ediliyor: likidite stratifikasyonu Yerel olarak verilmiş tokenlar (örneğin Franklin Templeton'ın fonu) uyumlu ancak DeFi'de kullanımı zordur (genellikle beyaz listeye girmesi gerekir ve istediğim zaman transfer edilemez). Ondo, geleneksel likiditeyi zincir üzerine taşımak için kapsülleme stratejisi kullanır ve bu da onu "yarı izinsiz" bir form haline getirir. Bu sayede bu varlıklar doğrudan Curve, Pendle gibi DeFi protokollerine ve Lego tuğlaları gibi ticaret ve koruma için DeFi protokollerine gömülebilir.