Son döngüde ortaya çıkan modern DeFi'nin az takdir edilen bir parçası, tokenize tbill'lerin yerleşmesi oldu. Her zaman istediğim kadar izinsiz ve kompozitif olmasa da, @Securitize'nin BUIDL, @OpenEden_X'un TBILL, @OndoFinance'un USDY, artık faaliyet göstermeyen Mountain USDM ve diğerleri gibi varlıklar, DeFi kullanıcılarının beklentilerini risksiz faiz oranının (kısa vadeli hazineler) üzerindeki bir farka sabitlemeyi büyük ölçüde başardı. Bunun her zaman böyle olmadığını ve eskiden DeFi performansıyla ilişkisi olmayan düşük riskli, getiri getiren varlığa erişimin keskin bir eksikliği olduğunu unutmak kolay. MakerDAO (şimdi Sky olarak biliniyor) bu rahatsızlıkla yıllarca mücadele etti. Bildiğim kadarıyla, MakerDAO'nun menkul kıymetler için doğrudan gerçek dünyaya ulaşmasına dair en erken ciddi düşünce, 2021'de MIP-21 ile ilgili tartışmalarda @SebVentures'de yapılmıştı. GFX Labs, Ocak 2022'de Hazine tahkillerine yatırım yapma için ilk teklifi sundu. Burada dava açmayacağım nedenlerle, o teklif geçmedi ve farklı bir hizmet sağlayıcısı seçildi. Ne yazık ki, o hizmet sağlayıcı bu göreve uygun değildi ve yıllarca ciddi operasyonel, iletişim ve finansal sorunlar yaşadı. Birkaç milyon dolar hâlâ bir milyar dolarlık Tbill portföyünün sona ermesini bekleyen bir emanet halinde. Ancak o zamana gelindiğinde, BUIDL ve kuzenleri gibi varlıklar icat edilmişti; bu da Tbill satın alma ve tutma stratejisinin (görünüşte) zor olduğu için doğrudan yönetme ihtiyacını azaltmıştı. Ve şimdi ACRED gibi diğer kredi ürünlerinin ilk günlerindeyiz ve üst seviye CLO'lar zincire giriyor. Tırmanış uzun görünmeyebilir, ta ki dönene kadar ve birçok takımın acı içinde tırmanmak zorunda kaldığı dağa geri bakana kadar. Bu yüzden, işi çalıştıran ve aslında çok para kazanmayan daha kaliteli Tbill tokenizörlerine teşekkür etmeyi unutmayın.