Niedoceniany element nowoczesnego DeFi, który pojawił się w ostatnim cyklu, to umocnienie tokenizowanych obligacji skarbowych. Chociaż nie zawsze są one tak bezzezwolne i kompozycyjne, jak bym chciał, aktywa takie jak BUIDL od @Securitize, TBILL od @OpenEden_X, USDY od @OndoFinance, nieistniejący już Mountain USDM i inne w dużej mierze zdołały zakotwiczyć oczekiwania użytkowników DeFi na poziomie wyższym niż stopa wolna od ryzyka (krótkoterminowe obligacje skarbowe). Łatwo zapomnieć, że tak nie zawsze było, a wcześniej istniał ostry brak dostępu do tego niskiego ryzyka, przynoszącego zyski aktywa, które nie jest skorelowane z wynikami DeFi. MakerDAO (obecnie nazywane Sky) zmagało się z tą niedogodnością przez lata. Z tego, co wiem, najwcześniejsze poważne myślenie o tym, aby MakerDAO bezpośrednio sięgnęło do rzeczywistego świata w poszukiwaniu papierów wartościowych, pochodziło od @SebVentures w 2021 roku w dyskusjach na temat MIP-21. GFX Labs podążyło za tym w styczniu 2022 roku z pierwszą propozycją inwestycji w obligacje skarbowe. Z powodów, których tutaj nie będę omawiać, ta propozycja nie przeszła, a wybrano innego dostawcę usług. Niestety, ten dostawca usług nie sprostał zadaniu i przez lata miał znaczące problemy operacyjne, komunikacyjne i finansowe. Kilka milionów dolarów wciąż znajduje się w depozycie, czekając na zakończenie portfela obligacji skarbowych, który kiedyś wynosił miliard dolarów. Jednak w tym czasie aktywa takie jak BUIDL i jego kuzyni zostały wynalezione, co zmniejszyło potrzebę bezpośredniego zarządzania (najwyraźniej) trudną strategią kupowania i trzymania obligacji skarbowych. A teraz jesteśmy nawet w wczesnych dniach innych produktów kredytowych, takich jak ACRED, a wyższe tranches CLOs wchodzą na blockchain. Może się wydawać, że to nie jest długa wspinaczka, dopóki nie obrócisz się i nie spojrzysz w dół na górę, którą wiele zespołów musiało bolesnie wspinać. Więc pamiętaj, aby podziękować wyższej jakości tokenizatorom obligacji skarbowych, którzy to umożliwiają i tak naprawdę nie zarabiają na tym dużo.