Nedoceněným prvkem moderního DeFi, který vzešel z minulého cyklu, je zakořenění tokenizovaných tbillů. I když nejsou vždy tak bezpovolené a kompozibilní, jak bych si přál, aktiva jako BUIDL od @Securitize, TBILL od @OpenEden_X, USDY od @OndoFinance, nyní zaniklý Mountain USDM a další většinou uspěla v ukotvení očekávání uživatelů DeFi na spread nad bezrizikovou sazbou (krátkodobé státní dluhopisy). Je snadné zapomenout, že tomu tak vždy nebylo, a dříve existoval akutní nedostatek přístupu k tomuto nízkorizikovému, výnosnému aktivu, které není korelované s výkonem DeFi. MakerDAO (nyní Sky) s touto nepříjemností bojoval roky. Podle mých znalostí se první vážnější úvahy o tom, že MakerDAO přímo zasáhnou do reálného světa cenných papírů, objevily v roce @SebVentures v roce 2021 v diskusích o MIP-21. GFX Labs následovala v lednu 2022 s prvním návrhem na investici do státních dluhopisů. Z důvodů, které zde nebudu rozebírat, návrh neprošel a byl vybrán jiný poskytovatel služeb. Bohužel tento poskytovatel služeb nebyl na tento úkol schopen a po mnoho let měl významné provozní, komunikační a finanční problémy. Několik milionů dolarů je stále v úschově a čeká na ukončení kdysi miliardového portfolia pokladnic. V té době však již byly vynalezeny aktiva jako BUIDL a jeho příbuzní, což snížilo potřebu přímé správy (zdánlivě) obtížné strategie nákupu a držení pokladnic. A teď jsme dokonce v raných dnech dalších úvěrových produktů jako ACRED a vyšší tranze CLO se připojují k síti. Možná to nebude dlouhý výstup, dokud se neotočíte a nepodívete zpět dolů z hory, kterou muselo mnoho týmů bolestivě zdolat. Takže nezapomeňte poděkovat kvalitnějším tokenizérům Tbill, kteří to zvládají a ve skutečnosti na tom moc nevydělávají.