Ayer volví a leer los recientes memorandos de Howard Marks, The Calculus of Value y Bubble Watch. No entiendo por qué la gente siempre prefiere centrarse en las implicaciones a corto plazo, como cuando inversores como él, o Warren y Charlie, ya nos han dado manuales perfectos para ser inversores disciplinados. Hay este concepto de Brad Gerstner sobre las "unidades de riesgo imaginarias" que estás asumiendo. Howard Marks tiene una idea similar, que llama INVESTCONs: 6. Dejar de comprar 5. Reducir las posiciones agresivas y aumentar las defensivas 4. Vender las posiciones agresivas restantes 3. Recortar también las posiciones defensivas 2. Eliminar todas las posiciones 1. Ir en corto Mencionó que actualmente está en INVESTCON 5, y que nunca ha utilizado los niveles 3, 2 o 1. También tenía un gráfico similar en Bubble Watch, pero encontré otro con más datos, que ofrece un rango más amplio de resultados pasados. Hay mucha sutileza, pero en general es una buena guía, principalmente en términos de preguntar: ¿cuánto me gusta mi riesgo aquí? Mucha gente siempre quiere saltar al final: ¿se revalorizarán mis tokens el próximo mes? Pero antes de eso, deberías preguntarte. ¿Cómo te sientes acerca de tales resultados? Puede que esté adelantado, pero empecé a recortar posiciones agresivas (básicamente estaba 100% agresivo antes) y comencé a implementar INVESTCON5 a finales del año pasado. Las líneas de tiempo quieren ver todo en blanco y negro, pero el mundo no funciona así. Esta parte de la cartera probablemente tendrá un rendimiento inferior a corto plazo. ¿Te sentirías feliz de ver el SP500 en diez años en los niveles propuestos?