Ich habe gestern die aktuellen Memos von Howard Marks, The Calculus of Value und Bubble Watch, erneut gelesen. Ich verstehe nicht ganz, warum die Leute immer dazu neigen, sich auf kurzfristige Implikationen zu konzentrieren, während Investoren wie er oder Warren und Charlie uns bereits perfekte Handlungsanleitungen für disziplinierte Investoren gegeben haben. Es gibt dieses Konzept von Brad Gerstner über "imaginäre Risikoeinheiten", die man eingeht. Howard Marks hat eine ähnliche Idee, die er INVESTCONs nennt: 6. Aufhören zu kaufen 5. Aggressive Bestände reduzieren und defensive Bestände erhöhen 4. Die verbleibenden aggressiven Bestände verkaufen 3. Auch defensive Bestände kürzen 2. Alle Bestände eliminieren 1. Short gehen Er erwähnte, dass er sich derzeit auf INVESTCON 5 befindet und dass er die Stufen 3, 2 oder 1 noch nie verwendet hat. Er hatte auch ein ähnliches Diagramm in Bubble Watch, aber ich fand ein anderes mit mehr Daten, das eine breitere Palette vergangener Ergebnisse zeigt. Es gibt viele Nuancen, aber insgesamt ist es eine gute Orientierung, hauptsächlich in Bezug auf die Frage: Wie sehr mag ich mein Risiko hier? Viele Menschen wollen immer zum Ende springen: Werden meine Token nächsten Monat steigen? Aber bevor man das fragt, sollte man sich selbst fragen: Wie fühlst du dich über solche Ergebnisse? Ich könnte früh dran sein, aber ich habe angefangen, aggressive Bestände zu kürzen (ich war vorher praktisch 100% aggressiv) und habe im Grunde am Ende des letzten Jahres begonnen, INVESTCON5 umzusetzen. Zeitlinien wollen alles in Schwarz und Weiß sehen, aber die Welt funktioniert nicht so. Dieser Teil des Portfolios wird wahrscheinlich kurzfristig unterperformen. Würdest du glücklich sein, den SP500 in zehn Jahren auf den vorgeschlagenen Niveaus zu sehen?