Včera jsem si znovu přečetl nedávné poznámky Howarda Markse The Calculus of Value a Bubble Watch. Nechápu, proč se lidé vždy raději zaměřují na krátkodobé důsledky, jako když nám investoři jako on nebo Warren a Charlie již dali dokonalé příručky pro to, abychom byli disciplinovanými investory. Existuje koncept od Brada Gerstnera o "imaginárních jednotkách rizika", které na sebe berete. Howard Marks má podobnou myšlenku, kterou nazývá INVESTCONy: 6. Přestaňte nakupovat 5. Snižte agresivní držbu a zvyšte defenzivní držbu 4. Prodejte zbývající agresivní držby 3. Osekejte také obranné držby 2. Odstraňte všechny podíly 1. Krátká pozice Zmínil, že je v současné době na INVESTCONu 5 a že nikdy nepoužil úrovně 3, 2 nebo 1. Měl také podobný graf v Bubble Watch, ale našel jsem jiný s více daty, které poskytovaly širší rozsah minulých výsledků. Je zde mnoho nuancí, ale celkově je to dobré vodítko hlavně ve smyslu otázky: jak moc se mi zde líbí mé riziko? Mnoho lidí chce vždy přeskočit na konec: budou moje žetony pumpovat příští měsíc? Ale předtím byste se měli zeptat sami sebe. Co si myslíte o takových výsledcích? Možná jsem brzy, ale začal jsem ořezávat agresivní držby (předtím jsem byl v podstatě 100% agresivní) a v podstatě jsem začal implementovat INVESTCON5 na konci loňského roku. Časové osy chtějí vidět všechno černobíle, ale svět tak nefunguje. Tato část portfolia bude v krátkodobém horizontu pravděpodobně podhodnocena Byl byste rád, kdyby SP500 za deset let dosáhl navrhované úrovně?