Når vi går videre til neste fase av vekst, er et av de vanligste spørsmålene vi får "Hvorfor er preferanseaksjer et kraftigere verktøy enn vanlige aksjer?" Svaret ligger i hvordan du kan fortsette å øke Bitcoin-beholdningen per aksje uten å stole på aksjeutstedelse. Når selskaper skaffer midler ved å utstede ordinære aksjer, øker Bitcoin-beholdningen deres, men samtidig antall utestående aksjer, noe som kan bremse veksten per aksje på grunn av utvanning. Preferanseaksjer kan derimot finansieres til en fast utbytterente og kan styrke kapitalen uten å øke antallet utstedte ordinære aksjer. En av de viktigste aspektene ved å forstå effektene er mNAV. mNAV er en beregning som viser hvordan markedet verdsetter vår bedriftsverdi i forhold til våre Bitcoin-beholdninger. Målet vårt er å fortsette å øke vår Bitcoin-beholdning per aksje samtidig som vi utnytter kapitalen effektivt. Hvis Bitcoins verdsettelsesgrad overstiger kapitalkostnadene, vil forskjellen øke, øke Bitcoin per aksje, noe som til slutt fører til fortjeneste for vanlige aksjonærer. Her er en enkel formel for å vise hvordan det fungerer. Bitcoin-verdi = (1 + årlig vekstrate)¹⁰ Betalingsforpliktelse for preferanseaksjer = (1 + utbytteavkastning)¹⁰ Ekvivalent mNAV = (1 + årlig vekstrate)¹⁰ ÷ (1 + utbytte)¹⁰ Hvis Bitcoin kombineres med 30 % per år og utbetalingsavkastningen for foretrukne aksjer er 6 %, (1,30¹⁰) ÷ (1,06¹⁰) = 8,6 ganger. Dette innebærer at utstedelse av 6 % av preferanseaksjene vil ha samme langsiktige effekt som utstedelse av nye aksjer på dagens nivå på 8,6 mNAV. Enkelt sagt, preferanseaksjer utvider Bitcoin-beholdningen din uten utvanning, slik at du kan øke Bitcoin per aksje uten å bli påvirket av mNAV. For øyeblikket er Metaplanet praktisk talt gjeldfri og fortsetter å utvide sine Bitcoin-reserver, noe som gjør det til et av de ledende selskapene med et solid økonomisk fundament i Japan. Vår langsiktige visjon er å introdusere Bitcoin-støttede avkastningsprodukter og bringe nye endringer til Japans kredittmarked.