成長の次の段階に進むにつれて、私たちが受ける最も一般的な質問の 1 つは、「なぜ優先株は普通株よりも強力なツールなのか?」です。 その答えは、株式発行に頼らずに、1株あたりのビットコイン保有量を増やし続ける方法にあります。 企業が普通株式を発行して資金を調達すると、ビットコインの保有量は増加しますが、同時に発行済み株式数も増加し、希薄化により1株当たりの成長が鈍化する可能性があります。 一方、優先株は固定配当率で資金を調達でき、発行される普通株式の数を増やすことなく資本を強化できます。 その効果を理解する上で最も重要な側面の 1 つは mNAV です。 mNAVは、市場がビットコインの保有量と比較して企業価値をどのように評価しているかを示す指標です。 私たちの目標は、資本を効率的に活用しながら、1株あたりのビットコイン保有量を増やし続けることです。 ビットコインの上昇率が資本コストを上回ると、その差は複利になり、1株当たりのビットコインが増加し、最終的には普通株主の利益につながります。 それがどのように機能するかを示す簡単な式を次に示します。 ビットコインの価値 = (1 + 年間成長率)¹⁰ 優先株式支払義務=(1+配当利回り)¹⁰ 等価mNAV=(1+年間成長率)¹⁰÷(1+配当利回り)¹⁰ ビットコイン年率30%で複利で優先株の支払い利回りが6%の場合、(1.30¹⁰)÷(1.06¹⁰)=8.6倍になります。 これは、優先株式の6%を発行することは、現在の水準である8.6 mNAVで新株を発行するのと同じ長期的な効果があることを意味します。 簡単に言えば、優先株は希薄化することなくビットコインの保有量を拡大し、mNAV の影響を受けることなく 1 株あたりのビットコインを増やすことができます。 現在、メタプラネットは事実上無借金であり、ビットコインの準備金を拡大し続けており、日本でも健全な財務基盤を持つ大手企業の1つとなっています。 私たちの長期的なビジョンは、ビットコインに裏付けられた利回り商品を導入し、日本のクレジット市場に新たな変化をもたらすことです。