Saat kita beralih ke fase pertumbuhan berikutnya, salah satu pertanyaan paling umum yang kita dapatkan adalah "Mengapa saham preferen merupakan alat yang lebih ampuh daripada saham biasa?" Jawabannya terletak pada bagaimana terus meningkatkan kepemilikan Bitcoin Anda per saham tanpa bergantung pada penerbitan saham. Ketika perusahaan mengumpulkan dana dengan menerbitkan saham biasa, kepemilikan Bitcoin mereka meningkat, tetapi pada saat yang sama, jumlah saham yang beredar, yang dapat memperlambat pertumbuhan per saham karena dilusi. Saham preferen, di sisi lain, dapat didanai dengan tingkat dividen tetap dan dapat memperkuat modal tanpa meningkatkan jumlah saham biasa yang diterbitkan. Salah satu aspek terpenting dalam memahami efeknya adalah mNAV. mNAV adalah metrik yang menunjukkan bagaimana pasar menghargai nilai perusahaan kami relatif terhadap kepemilikan Bitcoin kami. Tujuan kami adalah untuk terus menumbuhkan kepemilikan Bitcoin kami per saham sambil memanfaatkan modal secara efisien. Jika tingkat apresiasi Bitcoin melebihi biaya modal, perbedaannya akan bertambah, meningkatkan Bitcoin per saham, yang pada akhirnya mengarah pada keuntungan bagi pemegang saham bersama. Berikut adalah rumus sederhana untuk menunjukkan cara kerjanya. Nilai Bitcoin = (1 + tingkat pertumbuhan tahunan)¹⁰ Kewajiban Pembayaran Saham Preferen = (1 + Hasil Dividen)¹⁰ mNAV setara = (1 + tingkat pertumbuhan tahunan)¹⁰ ÷ (1 + hasil dividen)¹⁰ Jika Bitcoin bertambah 30% per tahun dan hasil pembayaran saham preferen adalah 6%, (1,30¹⁰) ÷ (1,06¹⁰) = 8,6 kali. Ini berarti bahwa penerbitan 6% saham preferen akan memiliki efek jangka panjang yang sama dengan menerbitkan saham baru pada level 8,6 mNAV saat ini. Sederhananya, saham preferen memperluas kepemilikan Bitcoin Anda tanpa dilusi, memungkinkan Anda meningkatkan Bitcoin per saham tanpa dipengaruhi oleh mNAV. Saat ini, Metaplanet hampir bebas hutang dan terus memperluas cadangan Bitcoin-nya, menjadikannya salah satu perusahaan terkemuka dengan fondasi keuangan yang kuat di Jepang. Visi jangka panjang kami adalah memperkenalkan produk imbal hasil yang didukung Bitcoin dan membawa perubahan baru ke pasar kredit Jepang.