بينما ننتقل إلى المرحلة التالية من النمو ، فإن أحد الأسئلة الأكثر شيوعا التي نحصل عليها هو "لماذا تعتبر الأسهم الممتازة أداة أقوى من الأسهم العادية؟" تكمن الإجابة في كيفية الاستمرار في زيادة مقتنياتك من Bitcoin لكل سهم دون الاعتماد على إصدار الأسهم. عندما تقوم الشركات بجمع الأموال عن طريق إصدار أسهم عادية ، تزداد حيازاتها من البيتكوين ، ولكن في نفس الوقت ، تزداد عدد الأسهم القائمة ، مما قد يؤدي إلى إبطاء نمو السهم بسبب التخفيف. من ناحية أخرى ، يمكن تمويل الأسهم الممتازة بمعدل توزيعات أرباح ثابت ويمكن أن تعزز رأس المال دون زيادة عدد الأسهم العادية المصدرة. يعد mNAV أحد أهم جوانب فهم آثاره. mNAV هو مقياس يوضح كيف يقدر السوق قيمة مؤسستنا بالنسبة إلى مقتنيات Bitcoin الخاصة بنا. هدفنا هو الاستمرار في تنمية حيازاتنا من البيتكوين لكل سهم مع استخدام رأس المال بكفاءة. إذا تجاوز معدل ارتفاع سعر البيتكوين تكلفة رأس المال ، فسوف يتراكم الفرق ، مما يزيد من البيتكوين لكل سهم ، مما يؤدي في النهاية إلى أرباح للمساهمين العاديين. إليك صيغة بسيطة لتوضيح كيفية عملها. قيمة البيتكوين = (1 + معدل النمو السنوي)¹⁰ التزام دفع الأسهم الممتازة = (1 + عائد توزيعات الأرباح)¹⁰ صافي قيمة الأصول المكافئ = (1 + معدل نمو سنوي)¹⁰ ÷ (1 + عائد توزيعات الأرباح)¹⁰ إذا تضاعفت Bitcoin بنسبة 30٪ سنويا وكان عائد دفع تعويضات الأسهم الممتازة 6٪ ، (1.30¹⁰) ÷ (1.06¹⁰) = 8.6 مرات. هذا يعني أن إصدار 6٪ من الأسهم الممتازة سيكون له نفس التأثير طويل الأجل مثل إصدار أسهم جديدة عند المستوى الحالي البالغ 8.6 مليون نافيد. ببساطة ، تعمل الأسهم المفضلة على توسيع مقتنيات Bitcoin الخاصة بك دون تخفيف ، مما يسمح لك بزيادة Bitcoin الخاص بك لكل سهم دون التأثر ب mNAV. حاليا ، Metaplanet خالية من الديون تقريبا وتواصل توسيع احتياطياتها من البيتكوين ، مما يجعلها واحدة من الشركات الرائدة ذات الأساس المالي السليم في اليابان. تتمثل رؤيتنا طويلة المدى في تقديم منتجات العائد المدعومة من البيتكوين وإحداث تغييرات جديدة في سوق الائتمان الياباني.