今回の円利上げの影響はどれほど大きく、24年後に8.5の影響が繰り返されるのでしょうか? 昨日の日本銀行総裁の声明は市場に懸念を引き起こし、キャリートレードの受益者として、最も流動性に敏感で最も市場を失う市場であるため、日本の金利利上げがキャリートレードの減少に影響を及ぼすことを懸念しています。 実際、昨年8月5日以降多くの議論がなされており、さまざまな壮大な物語も人気を博しています。 この作品についてもう一度話しましょう: 1. 昨年の7月と8月の違いは以下の通りです: 1) 2024年前半の円弱気予想は非常に強く、円為替レートが150を超えると市場は多数のショートポジションを蓄積し、円のトレンドが反転した後はポジションをすり抜ける圧力が大きいためです。 今年は米ドルが広く弱気傾向にあり、中期的な円の継続的な下落予想は逆転し、円のショート行動は大幅に減少しました。現在の円のショートポジションは、CMEデータによると昨年7月初旬の円のショートポジションのほぼ半分に相当します。 2) 昨年、円は予想以上に利上げを行い、その後8月2日に発表された米国の非農業部門雇用者数は予想を大きく下回り、強い景気後退への懸念を引き起こしました。 コスト面は予想以上に上昇し、収入面は圧縮されることを懸念し、資金は迅速に引き上げられました。 今回は、円の利上げに対する市場の期待は実際にはかなり長く、利上げは基本的に利己的な25ベーシスポイントに固定されており、現時点で米国の景気後退への懸念はありません。昨夜発表された11月の米国製造業PMIは(S&Pデータが予想よりやや悪く、ISMはやや下がっています)は安定していると見なせます。 市場には期待があり、当然ながら早期の動きがあり、一部のファンドは秩序正しく撤退することもあります。 3) 将来の期待を見直す 7月24日末、日本銀行は予期せぬ利上げとバランスシートの縮小を発表しました。これは長年で珍しいタカ派的な動きであり、市場が最も恐れていたのはこのような驚きでした。 その後、市場は日本銀行が今後も利上げと引き締めを続けると予想し始め、資本行動は加速しました。 今回の長期円債利回りの急騰は、新たな大規模な財政拡大政策の下での日本の債務リスクに対する市場の懸念が続いており、円が下落し続けていることが主な要因です。 中央銀行が為替レートの安定を維持するためには前に出ることが必要であり、さらに重要なのは、日本の将来の利上げの上限はどこにあるのか、実際、日本銀行の最もタカ派的なメンバーである田村直樹氏は9月24日に述べました 4) 昨年、データキャリートレードの衰退が始まり、24年間で8.5の影響を受けた後、個人的にはキャリートレードはかなり崩壊し、取引量もそれほど大きくなかったと思いました。 むしろ、円が低金利から1年半離れており、今回は始まりではなく継続を意味しています。 前述の3点目にもあるように、日本銀行は金利の正常化を望んでおり、高金利を望んでいるわけではありません。 代わりに、長期的に低金利である青ネギの金利は長期的な低金利状態(約1%)に戻りました 2. 昨年9月に詳細に整理されました 3. 現在の市場は中央銀行が12月と1月に利上げすると予想しており、ゴールドマン・サックスの最新分析を見ると、1月の方がその可能性が高く、モルガン・スタンレーは12月の方がその可能性が高いと考えています。 また、日本銀行が政府とどう連携するかにもよります。 4. 全体として、円のキャリートレードの逆転の影響は市場に与えるが、その規模は昨年7月と8月のものよりはるかに小さいと予想されている。 ここで11月下旬に議論された内容を見てみましょう この記事はMeme Trading Toolsのスポンサーによるものです | 高速取引、多機能、そしてオンチェーンウォレットの監視に利用されています @useXXYYio

誤字が多すぎて、訂正表の最初のポイントは4)長期のマイナス金利から正常化、長期的な低金利に戻ることです。