Wie stark wird die Zinserhöhung des Yen diesmal beeinflusst, wird der Schock von 8,5 im Jahr 24 wieder auftreten? Die Äußerungen des Präsidenten der Bank von Japan gestern haben Besorgnis auf dem Markt ausgelöst, und alle Märkte haben Anpassungen erfahren. Als Vermögenswert, der von Carry-Trades profitiert, ist der Bitcoin, der am empfindlichsten auf Liquidität reagiert, am stärksten gefallen, da alle besorgt sind, dass die Zinserhöhung in Japan zu einem massiven Rückgang der Carry-Trades führen könnte. Tatsächlich gab es nach dem 5. August letzten Jahres viele Diskussionen darüber, und verschiedene großangelegte Erzählungen begannen ebenfalls populär zu werden. Lassen Sie uns darüber sprechen: 1. Der Unterschied zu den Monaten Juli und August letzten Jahres besteht darin: 1) Die einheitliche Erwartung, dass der Yen im ersten Halbjahr 2024 schwach sein wird, ist sehr stark. Als der Yen-Kurs über 150 lag, hat der Markt eine große Menge an Short-Positionen angesammelt. Nach der Umkehrung des Yen-Trends gibt es erheblichen Druck auf die passive Schließung. In diesem Jahr wird der Dollar jedoch weitgehend als schwach angesehen, und die Erwartungen an eine anhaltende Abwertung des Yen haben sich umgekehrt. Die Short-Positionen auf den Yen sind erheblich zurückgegangen, und die aktuellen Short-Positionen auf den Yen sind ungefähr die Hälfte der Short-Positionen vom Anfang Juli letzten Jahres, laut CME-Daten. 2) Letztes Jahr übertraf die Zinserhöhung des Yen die Erwartungen, und die am 2. August 2024 veröffentlichten US-Arbeitsmarktdaten für Juli waren deutlich schlechter als erwartet, was starke Rezessionsängste auslöste. Der Anstieg der Kosten übertraf die Erwartungen, während die Erträge unter Druck standen und Kapital schnell abgezogen wurde. In diesem Fall hat der Markt jedoch schon lange Erwartungen an eine Zinserhöhung des Yen, und die Höhe der Zinserhöhung ist im Wesentlichen auf 25 Basispunkte festgelegt. Gleichzeitig gibt es derzeit keine Sorgen über eine US-Rezession; die gestern veröffentlichten US-PMI-Daten für den November (S&P-Daten waren etwas schlechter als erwartet, ISM war leicht unter den Erwartungen) können als stabil angesehen werden. Der Markt hat Erwartungen, daher gibt es auch vorzeitige Maßnahmen, und ein Teil des Kapitals wird geordnet abgezogen. 3) Ausblick auf die zukünftigen Erwartungen Ende Juli 2024 kündigte die Bank von Japan unerwartet eine Zinserhöhung an und plante eine Bilanzverkürzung, was eine seltene hawkische Maßnahme in den letzten Jahren darstellt. Was der Markt am meisten fürchtet, ist eine solche Überraschung. Zu diesem Zeitpunkt begann der Markt, die fortgesetzte Zinserhöhung und Straffung durch die Bank von Japan zu erwarten, und die Kapitalbewegungen beschleunigten sich. In diesem Fall stiegen die Renditen japanischer Staatsanleihen stark an, hauptsächlich aufgrund der neuen großangelegten fiskalischen Expansionspolitik, was zu anhaltenden Sorgen über das Risiko japanischer Schulden führte und den Yen weiter drückte. Die Zentralbank muss eingreifen, um die Wechselkursstabilität aufrechtzuerhalten, und wichtiger ist, wo die Obergrenze für zukünftige Zinserhöhungen in Japan liegt. Tatsächlich äußerte der am stärksten hawkische Kommissar der Bank von Japan, Naoki Tamura, im September 2024. 4) Der Rückgang der Carry-Trades begann letztes Jahr, und nach dem großen Schock von 8,5 im Jahr 24 denke ich, dass viele Carry-Trades bereits abgebaut wurden, und das Volumen nicht mehr so groß ist. Es ist zu sagen, dass der Yen seit eineinhalb Jahren aus der Niedrigzinsphase heraus ist. Diesmal ist es nicht der Beginn, sondern eine Fortsetzung. Wie im dritten Punkt erwähnt, hofft die Bank von Japan, dass die Zinssätze zur Normalität zurückkehren, und nicht, dass sie hoch sind. Es geht darum, dass die langfristigen Niedrigzinsen wieder in einen langfristigen Niedrigzinsbereich (um 1%) zurückkehren. 2. Im September letzten Jahres gab es eine detaillierte Analyse. 3. Derzeit erwartet der Markt, dass die Bank von Japan im Dezember und Januar Zinserhöhungen vornimmt. Laut der neuesten Analyse von Goldman Sachs ist die Wahrscheinlichkeit im Januar höher, während Morgan Stanley die Wahrscheinlichkeit im Dezember höher einschätzt. Hier muss auch beobachtet werden, wie das Spiel zwischen der Bank von Japan und der Regierung verläuft. 4. Insgesamt wird der Einfluss der Umkehrung der Carry-Trades des Yen auf den Markt spürbar sein, aber die Intensität wird voraussichtlich weit geringer sein als im Juli und August letzten Jahres. Der Schwerpunkt liegt auf dem, was Ende November hier besprochen wird. Dieser Artikel wurde von meme Trading Tools gesponsert ｜ Schneller Handel, viele Funktionen, zur Überwachung von On-Chain-Wallets verwenden @useXXYYio

Es gibt zu viele Schreibfehler. Bitte korrigieren Sie den ersten Punkt, Teil 4): Es geht darum, von langfristigen Negativzinsen zu einer Normalisierung zurückzukehren, einem Zustand mit langfristig niedrigen Zinsen.