Citadelin Rubner: Yhdysvaltain osakemarkkinat ovat merkittävästi parantuneet ajanjakson jälkeen, jota hallitsivat ei-perustavanlaatuiset tekniset dynamiikat. Kun vuonna 2025 on jäljellä 18 kaupankäyntipäivää, kantamme pysyy rakentavana. Kysynnän ja tarjonnan epäsuhta on kääntynyt ratkaisevasti ostopuolen hyväksi, ja jos indeksit nousevat uusiin huippuihin, FOMO-ohjaama takaa-ajokäyttäytyminen voi kiihtyä. Piensijoittajat – tämän vuoden pääasialliset hinnanasettajat – pitävät edelleen kuuminta korttia ja ovat täysin sitoutuneita. Vietin tämän viikon tapaamalla asiakkaita kahdessa kaupungissa, ja palaute oli yllättävän johdonmukaista: Mikä on vuoden 2026 toimintasuunnitelma? Kaikki selvä vuoden loppuun mennessä? Aloitamme uuden vuoden poikkeuksellisen voimakkaalla yhdistelmällä taloudellisia, teknologisia ja poliittisia katalysaattoreita – rakentava tausta globaaleille osakkeille. Viitekehykseni perustuu kolmeen P:hen: voitot, politiikka ja asemointi. Voitot: Tekoälyn leviäminen kasvattaa tuloksia, yritysten vahvuus säilyy, jatkuva tekoälyn leviäminen voi nostaa Yhdysvaltojen tuottavuutta, reaalista kasvua ja lopulta voittomarginaaleja. Politiikka: Yhdysvalloilla on yli $2T vuosittaista alijäämämenoja, joita täydentävät elvytystoimet Japanissa, Saksassa ja uudet Yhdysvaltojen ohjelmat. Määrällinen kiristäminen päättyi virallisesti 1. joulukuuta, ja Fedin taseen laajentuminen vuonna 2026 on mahdollista kohti laajenevaa polkua, sääntelyn purkumomentum, poliittinen epävarmuus vähenee, kotitalouksien taseen vahvuus, yksityissijoittajat pysyvät teemallisesti sitoutuneina, Seuraava Fed-puheenjohtaja tulee olemaan määrittävä katalysaattori seuraavalle rahapoliittiselle järjestelmälle. Positiointi: Positiointi on heikkoa, instituutiot alialtistuneita, takaisinostot tukevat, järjestelmälliset strategiat muuttuvat, tammikuun vaikutus edessä. Marraskuun volatiliteettia ohjasivat ensisijaisesti tekniset, eivät perustavanlaatuiset tekijät. Tuo paine purkaa nyt, ja nauha vakautuu. Volatiliteetti- ja virtausindikaattorit ovat vetäytyneet huhtikuun kaltaisista ääripäistään, ja markkinarakenne on PARANTUNUT.