Перед PCE, падение рискованных рынков связано с беспокойством? Или это просто уклонение от риска? Ожидается, что сегодня вечером PCE немного вырастет, чуть выше предыдущего значения, что показывает, что инфляция имеет определенное восстановление и инерцию. Конечно, из-за заявлений Пауэлла на конференции в Джексон-Холле на прошлой неделе, текущие данные о небольшом восстановлении инфляции явно не могут остановить снижение процентных ставок. Таким образом, ключевым моментом данных PCE сегодня вечером является то, что сам PCE не является объектом внимания, я считаю, что большее внимание следует уделить "личным расходам" и "доходам". Вчера были опубликованы скорректированные данные по ВВП США за второй квартал, общие данные выглядят оптимистично, данные о потреблении и доходах неплохие, поэтому данные за июль, то есть за третий квартал, становятся объектом внимания. Поддержат ли доходы и потребление горячую экономику, смогут ли они развеять ожидания экономической рецессии, также является объектом внимания рынка. Так что вернемся к теме статьи, падение рискованных рынков связано с беспокойством по поводу PCE или это просто уклонение от риска? Сначала скажу вывод: я считаю, что это просто уклонение от риска, рискованные рынки просто проявляют некоторую осторожность перед публикацией PCE, чтобы избежать больших колебаний. В настоящее время мнения многих учреждений и Уолл-стрит таковы: снижение ставок в сентябре, снижение ставок в декабре, два снижения ставок в 2025 году, все три ключевых слова ожиданий уже были реализованы на рынке, и текущее повышение рискованных рынков явно требует большего импульса. Например, снижение ставок на 50 базисных пунктов в сентябре, снижение ставок в октябре, например, четыре снижения ставок во второй половине 2025 года и так далее. В итоге, на самом деле, это простая истина: для того, чтобы поднять рискованные рынки, требуется новый импульс, текущее снижение ставок в сентябре уже не может стать движущей силой для рынка. При этом, если не будет более хороших новостей, способствующих большему количеству базисных пунктов снижения ставок, то внимание рынка переключится с снижения ставок на беспокойство по поводу инфляции. Если инфляция покажет восстановление или будет иметь инерцию, то, очевидно, более значительное снижение ставок в сентябре или более значительное снижение ставок в 2025 году будет отменено. При условии, что снижение ставок в сентябре не может стать положительным фактором, если не удастся продвинуть больше положительных новостей о снижении ставок, то импульс для роста рынка естественно значительно ослабнет. В настоящее время PCE показывает, что инфляция немного восстанавливается, на данный момент, хотя это не может развеять возможность снижения ставок в сентябре, но также не может создать положительные ожидания для более значительного снижения ставок в сентябре или даже в 2025 году. Таким образом, рискованные рынки, беспокоясь о "чрезмерном восстановлении" инфляции, делают простое уклонение от риска "сначала упадем, чтобы проявить уважение". Что касается ожиданий по PCE на сегодня вечером: ...