Écrit avant le PCE, la baisse anticipée du marché des risques est-elle due à des inquiétudes ? Ou est-ce simplement une mesure de précaution ? Ce soir, le PCE est attendu en légère hausse, légèrement au-dessus de la valeur précédente, montrant que l'inflation présente une certaine résilience et un rebond. Bien sûr, en raison des déclarations de Powell lors de la réunion de Jackson Hole la semaine dernière, les données d'inflation légèrement en hausse ne peuvent clairement pas empêcher la baisse des taux. Ainsi, le point central des données PCE de ce soir, c'est que le PCE lui-même ne devrait pas être le principal sujet d'attention. Je pense qu'il est plus important de se concentrer sur les "dépenses personnelles" et "les revenus". Hier, les chiffres révisés du PIB américain pour le deuxième trimestre ont été publiés, et les données globales sont plutôt optimistes, avec de bonnes données sur la consommation et les revenus. Ainsi, les données de juillet, c'est-à-dire celles du troisième trimestre, deviennent un point d'intérêt. La question de savoir si les revenus et la consommation peuvent soutenir une économie en plein essor, et si cela peut dissiper les attentes de récession économique, est également un point d'attention pour le marché. Revenons donc au sujet de cet article : la baisse actuelle du marché des risques est-elle due à des inquiétudes concernant le PCE ou simplement à une mesure de précaution ? Pour conclure, je pense qu'il s'agit simplement d'une mesure de précaution. Le marché des risques fait preuve d'une certaine prudence avant la publication du PCE, afin d'éviter de grandes fluctuations. Actuellement, les points de vue des différentes institutions et de Wall Street sont que des baisses de taux sont attendues en septembre, en décembre, et deux baisses en 2025. Ces trois mots-clés d'attente ont déjà été intégrés dans le marché, et la hausse actuelle du marché des risques nécessite clairement plus de dynamisme. Par exemple, une baisse de 50 points de base en septembre, une autre en octobre, ou encore quatre baisses en 2025, etc. En résumé, il s'agit d'un principe simple : pour faire monter le marché des risques, il faut de nouveaux moteurs. Actuellement, la baisse de taux en septembre ne peut plus être un moteur pour le marché. Dans ce contexte, si aucune meilleure nouvelle ne pousse à davantage de baisses de taux, l'attention du marché se déplacera des baisses de taux vers les inquiétudes concernant l'inflation. Si l'inflation montre un rebond ou une certaine résilience, alors il est évident que des baisses de taux plus importantes en septembre ou en 2025 seront écartées. Dans la mesure où la baisse de taux en septembre ne peut pas être considérée comme une bonne nouvelle, si elle ne peut pas entraîner davantage de baisses de taux, la dynamique de hausse du marché sera naturellement considérablement réduite. Actuellement, le PCE montre une légère reprise de l'inflation. À première vue, bien qu'il ne puisse pas écarter la possibilité d'une baisse de taux en septembre, il ne peut pas non plus créer de bonnes attentes pour des baisses de taux plus importantes en septembre ou en 2025. Par conséquent, le marché des risques, face à des inquiétudes concernant un "rebond excessif" de l'inflation, adopte une simple mesure de précaution en "baissant d'abord par respect". Concernant les attentes pour le PCE de ce soir : ...