Escrito antes de PCE, ¿está preocupado el mercado de riesgo por caer por adelantado? ¿O es solo una aversión al riesgo? Se espera que el PCE de esta noche suba ligeramente, ligeramente por encima del valor anterior, lo que indica que la inflación tiene un cierto repunte y rigidez y, por supuesto, debido a los comentarios de Powell en la reunión de Jackson Hole la semana pasada, el ligero repunte actual en los datos de inflación obviamente no puede detener el ritmo de los recortes de las tasas de interés. Por lo tanto, el foco de los datos de PCE de esta noche, PCE en sí no se ha convertido en el foco de atención, y personalmente creo que se debe prestar más atención a "gastos personales" e "ingresos" Ayer se publicó la revisión del PIB del segundo trimestre de EE.UU., los datos generales son optimistas, los datos de consumo e ingresos son buenos, luego los datos de julio, el tercer trimestre, se han convertido en el centro de atención Si los ingresos y el consumo pueden ser apoyados en la economía caliente y si las expectativas de recesión pueden disiparse también es una preocupación del mercado Entonces, volviendo al tema de este artículo, ¿la caída actual en el mercado de riesgo es una preocupación para PCE o solo una aversión al riesgo? Hablemos primero de la conclusión, creo que es solo una aversión al riesgo, y el mercado de riesgo es solo un poco cauteloso antes del anuncio del PCE para evitar una gran volatilidad En la actualidad, la opinión dada por muchas instituciones y Wall Street es que los recortes de tasas de interés en septiembre, los recortes de tasas de interés en diciembre y los recortes de tasas de interés dos veces en 2025, estas tres palabras clave esperadas han sido completadas por el mercado, y el aumento actual en el mercado de riesgo obviamente necesita más impulso Por ejemplo, un recorte de tasas de 50 puntos básicos en septiembre y un recorte de tasas en octubre, como 4 recortes de tasas en la segunda mitad de 2025, etc. En resumen, en realidad es una verdad simple, es decir, se necesita un nuevo impulso para impulsar el aumento de los mercados de riesgo, y el actual recorte de la tasa de interés en septiembre ya no puede ser la fuerza impulsora del mercado Bajo esta premisa, si no hay mejores buenas noticias para impulsar más recortes de tasas de interés y recortes de tasas de interés, entonces el enfoque del mercado cambiará de recortes de tasas de interés a preocupaciones sobre la inflación. Una vez que la inflación muestre un repunte o sea pegajosa, obviamente se cancelarán más recortes de tasas de interés en septiembre, o más recortes de tasas de interés en 2025, y bajo la premisa de que el recorte de tasas de interés de septiembre no puede ser positivo, si no puede promover más recortes de tasas de interés, entonces el impulso del mercado para subir naturalmente se debilitará mucho En la actualidad, el PCE muestra un ligero repunte de la inflación, y en la actualidad, aunque no puede eliminar la posibilidad de un recorte de tasas en septiembre, no puede generar expectativas benignas de más recortes de tasas de interés en septiembre o incluso en 2025. Por lo tanto, bajo la premisa de preocuparse por el "rebote excesivo" de la inflación, el mercado de riesgo hace una simple acción de cobertura de "caer primero y respetarla" Qué esperar de PCE esta noche: Una vez que el PCE cumpla con las expectativas esta noche, las preocupaciones del mercado disminuirán y los precios se recuperarán a corto plazo, pero se necesita un impulso más positivo para impulsar una nueva ronda de ganancias Si los datos del PCE son más altos de lo esperado, el mercado puede caer, pero no demasiado, después de todo, un simple repunte de la inflación ya no puede cancelar el recorte de tasas de septiembre Si el PCE es más bajo de lo esperado, o más bajo que el valor anterior, es muy beneficioso, lo que puede impulsar un recorte de tasas de 50 puntos básicos en septiembre, lo cual es un gran beneficio para el mercado de riesgo