Skrevet før PCE, er risikomarkedet bekymret for å falle på forhånd? Eller er det bare en risikoaversjon? Kveldens PCE forventes å stige litt, litt høyere enn den forrige verdien, noe som indikerer at inflasjonen har en viss oppgang og klebrighet, og selvfølgelig, på grunn av Powells bemerkninger på Jackson Hole-møtet i forrige uke, kan den nåværende lille oppgangen i inflasjonsdata åpenbart ikke stoppe tempoet i rentekuttene. Derfor har ikke fokuset for kveldens PCE-data, PCE i seg selv, blitt fokus for oppmerksomheten, og jeg personlig tror at mer oppmerksomhet må rettes mot "personlige utgifter" og "og inntekter" Gårsdagens amerikanske Q2 BNP-revisjon ble sluppet, de samlede dataene er optimistiske, forbruks- og inntektsdata er gode, så har dataene for juli, tredje kvartal, blitt fokus Hvorvidt inntekt og forbruk kan støttes i den varme økonomien og om resesjonsforventninger kan fjernes, er også en markedsbekymring Så tilbake til temaet for denne artikkelen, er den nåværende nedgangen i risikomarkedet en bekymring for PCE eller bare en risikoaversjon? La oss snakke om konklusjonen først, jeg tror det bare er en risikoaversjon, og risikomarkedet er bare litt forsiktig før PCE-kunngjøringen for å forhindre stor volatilitet For tiden er synspunktet gitt av mange institusjoner og Wall Street at rentekutt i september, rentekutt i desember og rentekutt to ganger i 2025, disse tre forventede nøkkelordene er fullført av markedet, og den nåværende økningen i risikomarkedet trenger åpenbart mer momentum For eksempel et rentekutt på 50BP i september, og et rentekutt i oktober, for eksempel 4 rentekutt i andre halvdel av 2025, etc. For å oppsummere er det faktisk en enkel sannhet, det vil si at det trengs ny drivkraft for å drive fremveksten av risikomarkedene, og det nåværende rentekuttet i september kan ikke lenger være drivkraften for markedet Under denne forutsetningen, hvis det ikke finnes bedre gode nyheter for å drive flere rentekutt og rentekutt, vil markedets fokus skifte fra rentekutt til bekymringer for inflasjon. Når inflasjonen viser en oppgang eller er klissete, vil åpenbart flere rentekutt i september, eller flere rentekutt i 2025 bli kansellert, og under forutsetningen om at rentekuttet i september ikke kan være positivt, hvis det ikke kan fremme flere rentekutt, vil momentumet i markedet for å stige naturlig nok bli sterkt svekket For tiden viser PCE en liten oppgang i inflasjonen, og for øyeblikket, selv om den ikke kan eliminere muligheten for et rentekutt i september, kan den ikke bringe godartede forventninger om flere rentekutt i september eller til og med i 2025. Derfor, under forutsetningen om å bekymre seg for den "overdrevne oppgangen" av inflasjonen, gjør risikomarkedet en enkel sikringshandling for å "falle først og respektere den" Hva du kan forvente av PCE i kveld: Når PCE oppfyller forventningene i kveld, avtar markedsbekymringene og prisene tar seg opp på kort sikt, men mer positivt momentum er nødvendig for å drive en ny runde med gevinster Hvis PCE-dataene er høyere enn forventet, kan markedet falle, men ikke for mye, tross alt kan en enkel oppgang i inflasjonen ikke lenger kansellere rentekuttet i september Hvis PCE er lavere enn forventet, eller lavere enn forrige verdi, er det svært fordelaktig, noe som kan presse på for et rentekutt på 50BP i september, noe som er en stor fordel for risikomarkedet