Eu sinto que as pessoas usam o termo "stablecoin" de forma muito vaga. Tornou-se uma espécie de palavra mala - você pode colocar o que quiser nela, fechá-la e as pessoas que olham para ela não saberão. Historicamente, considero que uma verdadeira stablecoin tem dinheiro. Ou seja, tem um prêmio monetário. A maneira mais fácil de detectar isso é a partir do rendimento exigido pelos detentores. O USDT definitivamente tem. USDC também. Por muito tempo, o DAI também. No mundo real, isso também incluiria "interfaces de usuário" transacionais, como uma conta corrente ou notas de papel emitidas de forma privada. No outro extremo do espectro estão os produtos puros que geram rendimento, projetados para não perder o principal, mas são ilíquidos. Um título de poupança é um bom exemplo. Estes são produtos de poupança e não são stablecoins, exceto na mais generosa das caracterizações. Mas, na realidade, é um espectro. Há uma boa quantidade de meio-termo - tudo, desde cartões-presente da Amazon a fundos do mercado monetário e depósitos DeFi. Para organizar meus próprios pensamentos, tenho uma espécie de hierarquia mental de necessidades de stablecoins (semelhante à famosa hierarquia de Maslow de necessidades de necessidades pessoais). Na base está a LIQUIDEZ. Se sua stablecoin não puder ser negociada por outros tipos de dinheiro em curto prazo, você não terá uma stablecoin. Você pode ter um mero produto de poupança, na melhor das hipóteses, e um ativo tóxico, na pior das hipóteses. Normalmente, a liquidez começa com um mercado primário (também conhecido como resgates), embora stablecoins algorítmicas, muitos bancos centrais e alguns emissores de notas antigas tenham minimizado ou renunciado a um mercado primário e dependido principalmente de intervenções diretas no mercado secundário. No entanto, a liquidez apenas mantém você uma stablecoin no momento. A segunda necessidade, apenas um pouco menos importante, é a SOLVÊNCIA. Observe que quando digo o segundo mais importante, é como dizer que a água - vital para a sobrevivência - é menos importante que o ar. Ainda é necessário, mas o valor do seu produto morre mais rápido por falta de liquidez do que por falta de solvência. Até agora, isso mapeia convenientemente a necessidade mais importante de Maslow, sendo fisiológica (liquidez) e segurança (solvência). E o próximo passo na pirâmide mantém a analogia. O terceiro nível de Maslow era amor / pertencimento / socialização. Para uma stablecoin, isso é INTEGRAÇÃO. Como é a integração? Na prática, trata-se principalmente de aceitar o ativo como garantia. Eu provavelmente poderia expandir isso um pouco para especificar que é apenas um terceiro se for uma parte * não relacionada *. Mas ainda estou em cima do muro. Por exemplo, negaríamos que o USDe é amplamente aceito (pelo menos no Ethereum e em algumas outras cadeias), embora grande parte dessa aceitação tenha sido impulsionada por ter fundadores importantes nas rodadas de sementes e extensão? ...