私たちは、広範かつ同期した資産インフレを経験しています。実質利回りが上昇しているにもかかわらず、金は上昇を続けており、ソブリンのバランスシートは歴史的な極端にまで伸びている。 世界経済は現在、債務の収益化と流動性のサイクルで運営されており、生産的成長はもはや反映されておらず、過去の過剰の惰性のみを反映しています。 価格が上昇するのは、価値が創造されているからではなく、分母が破壊されたからです。お金が意味を失うと、そこに価格設定されているものはすべて活況を呈しているように見えます。そうじゃないです。 これらのサイクルは静かに終わることはありません。彼らは、債務不履行、インフレ、またはそれ以上の危機を乗り越えて解き放ちます。歴史の教訓は常に同じです。過剰がシステムになると、崩壊がリセットになります。うまくいけば、私たちの生涯にはそうではないでしょう。