Stiamo vivendo un'inflazione ampia e sincronizzata degli attivi. L'oro continua a salire nonostante i rendimenti reali elevati, e i bilanci sovrani sono tesi a estremi storici. L'economia globale ora funziona grazie alla monetizzazione del debito e ai cicli di liquidità che non riflettono più la crescita produttiva, ma solo l'inerzia degli eccessi passati. I prezzi aumentano non perché venga creato valore, ma perché il denominatore è stato distrutto. Quando il denaro perde significato, tutto ciò che è prezzato in esso sembra essere in espansione. Non lo è. Questi cicli non finiscono mai silenziosamente. Si disinnescano attraverso la crisi: default, inflazione, o peggio. La lezione della storia è sempre la stessa. Quando l'eccesso diventa il sistema, il collasso diventa il reset. Speriamo che non accada nella nostra vita.