Catatan tentang DTCC NAL: Mekanisme Hak Tokenisasi Cara yang bersih untuk berpikir tentang "kepemilikan" saham AS adalah bahwa itu adalah tumpukan catatan, bukan buku besar tunggal. Di bagian atas, daftar penerbit/agen transfer adalah daftar catatan hukum; untuk sebagian besar float yang dijaga DTC, itu menunjukkan Cede & Co sebagai pemilik terdaftar. Di bawah itu, DTC mempertahankan posisi peserta sebagai kredit entri buku di setiap "Akun" peserta. Jika seorang peserta memegang untuk pelanggan, kepentingan pelanggan dicatat dalam pembukuan peserta sendiri. Model hukum yang membuat ini bekerja adalah UCC Pasal 8: DTC adalah perantara sekuritas, peserta adalah pemegang hak, dan yang bergerak secara ekonomi adalah hak jaminan dalam sistem kepemilikan tidak langsung. Program tokenisasi DTCC tidak mengubah daftar penerbit. Ini mentokenisasi lapisan hak tingkat peserta, membuat representasi on-chain baru dari hak keamanan yang dipegang DTC, bukan sekuritas yang baru diterbitkan. Berikut adalah alur langkah demi langkah yang dijelaskan dalam surat tanpa tindakan: 1. Peserta mendaftarkan satu atau lebih alamat blockchain dengan DTC sebagai Dompet Terdaftar. 2. Peserta mengirimkan Instruksi Tokenisasi untuk "Sekuritas Subjek" yang memenuhi syarat yang telah dikreditkan ke Akun DTC-nya. 3. Jika diterima, DTC mendebit sekuritas dari Akun peserta dan mengkreditkannya ke Akun Omnibus Digital di buku besar terpusat DTC. 4. DTC kemudian menggunakan Pabrik untuk mencetak dan mengirimkan token ke Dompet Terdaftar peserta yang mewakili hak keamanan peserta atas sekuritas yang tidak bergerak tersebut. 5. Token dapat ditransfer antar Dompet Terdaftar tanpa menginstruksikan DTC untuk memproses pengiriman entri buku; LedgerScan melacak pergerakan token dan catatannya merupakan buku dan catatan resmi DTC untuk hak tokenisasi. Untuk melepas pelepasan, peserta melakukan de-tokenisasi: Token dibakar, posisi didebit dari Akun Omnibus Digital, dan dikreditkan kembali ke Akun DTC peserta. Dua kondisi batas menentukan bagaimana ini cocok dengan tumpukan saat ini. ...