Huomautuksia DTCC:n LA:sta: Tokenisoitujen oikeuksien mekaniikat Selkeä tapa ajatella Yhdysvaltojen osakkeiden "omistajuutta" on se, että se on kasa asiakirjoja, ei yksittäinen kirjanpito. Ylhäällä liikkeeseenlaskijan/siirtoagentin rekisteri on laillinen rekisteri; useimmissa DTC:n hallussa olevissa ajoneuvoissa Cede & Co on rekisteröity omistaja. Tämän alapuolella DTC ylläpitää osallistujapaikkoja kirjanpitokrediitteinä jokaisessa osallistujan "tilissä". Jos osallistuja pitää osakkeita asiakkaalle, asiakkaan korko kirjataan osallistujan omiin kirjoihin. Oikeudellinen malli, joka tekee tästä toimivan, on UCC:n artikla 8: DTC toimii arvopaperivälittäjänä, osallistujat ovat oikeuden haltijoita, ja taloudellisesti etenevä on arvopaperioikeus epäsuorassa omistusjärjestelmässä. DTCC:n tokenisointiohjelma ei muuta liikkeeseenlaskijan rekisteriä. Se tokenisoi osallistujatason etuoikeuskerroksen, luoden uuden on-chain-esityksen DTC:n hallussa olevasta turvallisuusoikeudesta, ei vastikään myönnetystä arvopaperista. Tässä on vaiheittainen prosessi, joka on kuvattu toimettomuuskirjeessä: 1. Osallistuja rekisteröi yhden tai useamman lohkoketjuosoitteen DTC:hen rekisteröidyiksi lompakoiksi. 2. Osallistuja toimittaa tokenisointiohjeen kelvollisille "Subject Securities" -arvopapereille, jotka on jo hyvitetty hänen DTC-tililleen. 3. Jos hyväksytään, DTC veloittaa arvopaperit osallistujan tililtä ja hyvittää ne Digital Omnibus -tilille DTC:n keskitetystä kirjanpidosta. 4. DTC käyttää sitten Factorya lyödäkseen ja toimittaakseen tokenin osallistujan rekisteröityyn lompakkoon, joka edustaa osallistujan turvaoikeutta näihin immobilisoituihin arvopapereihin. 5. Tokeneita voidaan siirtää rekisteröityjen lompakoiden välillä ilman, että DTC:tä ohjeistetaan käsittelemään kirjanpidon toimitusta; LedgerScan seuraa token-liikkeitä, ja sen tiedot muodostavat DTC:n viralliset kirjanpidot ja tokenisoidut oikeudet. Rentouttaakseen osallistuja de-tokenisoi: Token poltetaan, positio veloitetaan Digital Omnibus -tililtä ja hyvitetään takaisin osallistujan DTC-tilille. Kaksi rajaehtoa määrittävät, miten tämä liittyy tämän päivän pinoon. ...