ملاحظات حول قانون DTCC NAL: آليات الحقوق المرمزة الطريقة النظيفة للتفكير في "ملكية" الأسهم الأمريكية هي أنها كومة من السجلات، وليست دفتر حسابات واحد. في الأعلى، سجل المصدر/وكيل النقل هو السجل القانوني؛ بالنسبة لمعظم العربات المحتجزة من قبل DTC، تظهر Cede & Co كمالك مسجل. وتحت ذلك، تحتفظ DTC بمواقع المشاركين كاعتمادات تسجيل في كل "حساب" للمشاركين. إذا كان المشارك يحتفظ بعميل لصالح عميل، يتم تسجيل اهتمامه في دفاتر المشارك نفسه. النموذج القانوني الذي يجعل هذا ينجح هو المادة 8 من قانون الحقوق المدنية: DTC هي وسيط الأوراق المالية، والمشاركون هم أصحاب الاستحقاقات، وما يتحرك اقتصاديا هو استحقاق في نظام الحيازة غير المباشرة. برنامج الترميز في DTCC لا يغير سجل المصدر. يقوم بترميز طبقة الاستحقاق على مستوى المشارك، مما يخلق تمثيلا جديدا على السلسلة لاستحقاق ورقة مالية محتفظ به DTC، وليس ورقة مالية صادرة حديثا. إليك التدفق خطوة بخطوة الموضح في رسالة عدم اتخاذ الإجراء: 1. يسجل المشارك عنوانا أو أكثر من عناوين البلوكشين في DTC كمحافظ مسجلة. 2. يقدم المشارك تعليمات الترميز ل "الأوراق المالية الموضوعية" المؤهلة التي تم اعتمادها بالفعل إلى حسابه في DTC. 3. إذا تم قبولها، تقوم DTC بخصم الأوراق المالية من حساب المشارك وتقوم بتحويلها إلى حساب رقمي شامل على دفتر الحسابات المركزي للمركز. 4. تستخدم DTC بعد ذلك Factory لسك وتسليم رمز إلى محفظة المشارك المسجلة يمثل استحقاق المشارك في الأوراق المالية المغلقة. 5. يمكن نقل الرموز بين المحافظ المسجلة دون توجيه DTC لمعالجة تسليم الدفتر؛ يتتبع LedgerScan تحركات الرموز وسجل DTC الرسمي وسجلات الاستحقاقات المرمزة. للاسترخاء، يقوم المشارك بإلغاء الرمز: يتم حرق الرمز، وخصم المركز من حساب Digital Omnibus، ثم يعاد اعتماده إلى حساب DTC الخاص بالمشارك. هناك شرطان حدوديان يحددان كيف يتناسب هذا مع المكدس الحالي. ...