為什麼所有新的殼公司 LBE，如 NAKA、CEP、EMPD 和 Pomp 的 SPAC，都聲稱他們將成為運營企業？ 這是因為你需要一個運營企業才能被納入指數！！ 呼籲 @sequans 關閉他們的運營業務是瘋狂的，完全忽視了大局。 主要的股票指數（例如，S&P、Russell、MSCI）通常要求納入候選者必須是運營公司，而不僅僅是投資工具。 例如，S&P 500 排除「封閉式基金、ETF、特許權信託、跟蹤股票、有限合夥企業和其他非運營實體」。 Russell 指數要求公司必須是「運營中的」，並排除被動投資公司。 MicroStrategy 符合資格，因為它有一個真正的運營軟體業務（儘管其 BTC 資產負債表較小）。 這種運營活動使其成為指數的「合格發行人」，這使得 MSTR 股票保持在廣泛的股票基準和跟蹤它們的 ETF 內。 沒有這個業務，它可能會被視為比特幣信託，而不是科技股。 如果一家新的上市公司僅僅是一個比特幣持有工具（沒有收入、員工或超出國庫的運營），它面臨被排除在關鍵指數之外的風險。 排除限制了來自跟蹤指數的 ETF 和被動投資者的需求，而這些是流動性和估值支持的重要來源。