Por que todas as novas LBEs shell como NAKA, CEP, EMPD e o SPAC do Pomp afirmam que vão se tornar empresas operacionais? É PORQUE VOCÊ PRECISA DE UMA EMPRESA OPERACIONAL PARA INCLUSÃO NO ÍNDICE!! Chamar a @sequans para fechar seu negócio operacional é insano, perdendo completamente a visão do todo. Os principais índices de ações (por exemplo, S&P, Russell, MSCI) geralmente exigem que os candidatos à inclusão sejam empresas operacionais, não apenas veículos de investimento. Por exemplo, o S&P 500 exclui “fundos fechados, ETFs, trusts de royalties, ações de acompanhamento, parcerias limitadas e outras entidades não operacionais.” Os índices Russell exigem que as empresas sejam “operacionais” e excluem empresas de investimento passivo. A MicroStrategy se qualifica porque tem um verdadeiro negócio de software operacional (embora menor do que seu balanço de BTC). Essa atividade operacional a torna um “emissor elegível” para índices, o que mantém as ações da MSTR dentro de amplos benchmarks de ações e ETFs que os acompanham. Sem esse negócio, pode ser tratada como um trust de Bitcoin em vez de uma ação de tecnologia. Se uma nova empresa pública é apenas um veículo de holding de Bitcoin (sem receita, funcionários ou operações além do tesouro), corre o risco de exclusão de índices-chave. A exclusão limita a demanda de ETFs que acompanham índices e investidores passivos, que são uma enorme fonte de liquidez e suporte à avaliação.