Por que todos os novos LBEs de fachada, como NAKA, CEP, EMPD e SPAC da Pomp, afirmam que se tornarão negócios operacionais? É PORQUE VOCÊ PRECISA DE UM NEGÓCIO OPERACIONAL PARA INCLUSÃO NO ÍNDICE!! Pedir que @sequans fechem seus negócios operacionais é insano, perdendo completamente a floresta para as árvores. Os principais índices de ações (por exemplo, S&P, Russell, MSCI) normalmente exigem que os candidatos à inclusão sejam empresas operacionais, não apenas veículos de investimento. Por exemplo, o S&P 500 exclui "fundos fechados, ETFs, fundos de royalties, ações de rastreamento, sociedades limitadas e outras entidades não operacionais". Os índices Russell exigem que as empresas estejam "operando" e excluem as empresas de investimento passivo. A MicroStrategy se qualifica porque tem um negócio real de software operacional (embora menor do que seu balanço patrimonial BTC). Essa atividade operacional o torna um "emissor elegível" para índices, o que mantém as ações da MSTR dentro de amplos benchmarks de ações e ETFs que as rastreiam. Sem esse negócio, ele pode ser tratado como um fundo Bitcoin em vez de uma ação de tecnologia. Se uma nova empresa pública for apenas um veículo de retenção de Bitcoin (sem receita, funcionários ou operações além do tesouro), ela corre o risco de ser excluída dos principais índices. A exclusão limita a demanda de ETFs de rastreamento de índices e investidores passivos, que são uma grande fonte de liquidez e suporte de avaliação.