لماذا تدعي جميع LBEs الجديدة مثل NAKA و CEP و EMPPED و SPAC من Pomp أنها ستصبح شركات عاملة؟ هذا لأنك بحاجة إلى عمل تشغيلي لإدراج المؤشر !! إن دعوة @sequans لإغلاق أعمالهم التشغيلية أمر مجنون ، حيث يفتقد تماما الغابة للأشجار. عادة ما تتطلب مؤشرات الأسهم الرئيسية (على سبيل المثال ، S&P و Russell و MSCI) أن تكون المرشحين للإدماج شركات عاملة ، وليس مجرد أدوات استثمارية. على سبيل المثال ، يستثني S&P 500 "الصناديق المغلقة ، وصناديق الاستثمار المتداولة ، وصناديق الإتاوات ، وأسهم التتبع ، والشراكات المحدودة ، والكيانات الأخرى غير العاملة". تتطلب مؤشرات راسل من الشركات أن "تعمل" وتستبعد شركات الاستثمار السلبية. MicroStrategy مؤهلة لأن لديها شركة برمجيات تشغيل حقيقية (وإن كانت أصغر من ميزانيتها العمومية ل BTC). هذا النشاط التشغيلي يجعلها "مصدرا مؤهلا" للمؤشرات ، مما يحافظ على أسهم MSTR داخل معايير الأسهم الواسعة وصناديق الاستثمار المتداولة التي تتتبعها. بدون هذا العمل ، قد يتم التعامل معه على أنه صندوق Bitcoin بدلا من سهم التكنولوجيا. إذا كانت الشركة العامة الجديدة مجرد وسيلة حائزة للبيتكوين (لا توجد إيرادات أو موظفين أو عمليات خارج الخزانة) ، فإنها تخاطر بالاستبعاد من المؤشرات الرئيسية. يحد الاستبعاد من الطلب من صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع المؤشرات والمستثمرين السلبيين ، والتي تعد مصدرا ضخما للسيولة ودعم التقييم.