¿Por qué todos los nuevos LBE de shell como NAKA, CEP, EMPD y SPAC de Pomp afirman que se convertirán en negocios operativos? ¡ES PORQUE NECESITA UN NEGOCIO OPERATIVO PARA LA INCLUSIÓN EN EL ÍNDICE! Pedir a @sequans que cierren su negocio operativo es una locura, perder por completo el bosque por los árboles. Los principales índices bursátiles (por ejemplo, S&P, Russell, MSCI) suelen exigir que los candidatos a la inclusión sean empresas operativas, no sólo vehículos de inversión. Por ejemplo, el S&P 500 excluye "fondos cerrados, ETF, fideicomisos de regalías, acciones de seguimiento, sociedades limitadas y otras entidades no operativas". Los índices Russell requieren que las empresas estén "operando" y excluyen a las empresas de inversión pasiva. MicroStrategy califica porque tiene un negocio de software operativo real (aunque más pequeño que su balance de BTC). Esa actividad operativa lo convierte en un "emisor elegible" para los índices, lo que mantiene las acciones de MSTR dentro de los puntos de referencia de acciones generales y los ETF que las rastrean. Sin ese negocio, podría tratarse como un fideicomiso de Bitcoin en lugar de una acción tecnológica. Si una nueva empresa pública es solo un vehículo tenedor de Bitcoin (sin ingresos, empleados u operaciones más allá de la tesorería), corre el riesgo de ser excluida de los índices clave. La exclusión limita la demanda de los ETF de seguimiento de índices y los inversores pasivos, que son una gran fuente de liquidez y apoyo a la valoración.