¿Por qué todas las nuevas LBEs de shell como NAKA, CEP, EMPD y el SPAC de Pomp afirman que van a convertirse en empresas operativas? ¡ES PORQUE NECESITAS UNA EMPRESA OPERATIVA PARA LA INCLUSIÓN EN ÍNDICES!! Llamar a @sequans para que cierre su negocio operativo es una locura, completamente ignorando el bosque por los árboles. Los principales índices de acciones (por ejemplo, S&P, Russell, MSCI) generalmente requieren que los candidatos a inclusión sean empresas operativas, no solo vehículos de inversión. Por ejemplo, el S&P 500 excluye "fondos cerrados, ETFs, fideicomisos de regalías, acciones de seguimiento, sociedades limitadas y otras entidades no operativas." Los índices Russell requieren que las empresas sean "operativas" y excluyen a las empresas de inversión pasiva. MicroStrategy califica porque tiene un verdadero negocio de software operativo (aunque más pequeño que su balance de BTC). Esa actividad operativa la convierte en un "emisor elegible" para los índices, lo que mantiene las acciones de MSTR dentro de los amplios índices de acciones y ETFs que los rastrean. Sin ese negocio, podría ser tratada como un fideicomiso de Bitcoin en lugar de una acción tecnológica. Si una nueva empresa pública es solo un vehículo de tenencia de Bitcoin (sin ingresos, empleados u operaciones más allá del tesoro), corre el riesgo de ser excluida de índices clave. La exclusión limita la demanda de ETFs que rastrean índices e inversores pasivos, que son una gran fuente de liquidez y apoyo a la valoración.