1/ 在科技歷史上，往往是續集成為了最受歡迎的作品。 創立下一個突破性加密貨幣公司的被低估策略： 思考上一個加密時代中那些未能如預期運作的大膽想法，但仍然有潛力改變世界。

這裡是我們對參議院銀行委員會草擬的市場結構立法的反饋簡要總結。 簡而言之：更多的清晰度。

以下的討論串是 @milesjennings 和 @a16zcrypto 對參議院在《眾議院兩黨 CLARITY 法案》中所建立的監管框架的冒險偏離的關鍵反饋。 特別是，CLARITY 中有兩個極其艱難爭取的「勝利」，如果沒有這些，我不會支持它，這對於代幣市場的健康未來至關重要，但在參議院的做法中卻缺失： (1) CLARITY 明確指出，代幣可以擁有內在的經濟價值流等，只要這些經濟流來自於其在去中心化/自主系統中的使用——它們可以看起來有點像證券，只要它們的信任屬性與證券不同；相比之下，參議院的框架依賴於一個過時且模糊的測試，圍繞代幣是否與「權利」相關來確定證券的分界線……這與當前的證券法完全不同，並且會將任何看起來像權利的價值累積機制置於嚴重危險之中，為「無價值的迷因幣」創造越來越多的激勵和「道德風險」，作為純粹的監管套利……CLARITY 也不僅僅對「投資合約」分析明確指出這一點，還對代幣可能被監管為的每一種類型的「證券」（如「票據」等）進行了說明，而參議院法案僅處理投資合約…… (2) 一個 *市場結構* 法案的整個重點應該是做到這一點——改善 *結構*，改善 *資本形成*，以便為值得資本化的項目提供支持……但如果項目內部人士和風險投資家可以在不履行任何承諾的情況下完全肆無忌憚地拋售，市場結構將會變得 *更糟*……如果與第一點結合，這將特別糟糕……綜合來看，我們將擁有一個強烈激勵創造無價值代幣的市場，這些代幣會迅速被炒作和拋售，而高品質的代幣和項目將因更大的監管模糊性和風險而受到 *懲罰*。

以下的討論串是 @milesjennings 和 @a16zcrypto 對參議院在眾議院兩黨 CLARITY 法案中建立的監管框架的冒險性偏離的關鍵反饋。 特別是，CLARITY 中有兩個極其艱難爭取的「勝利」，如果沒有這些，我不會支持它，這對於代幣市場的健康未來至關重要，但在參議院的做法中卻缺失： (1) CLARITY 明確指出，代幣可以是「類證券」（具有內在經濟價值流等），只要經濟流動源自於它們在去中心化/自主系統中的使用——相對而言，參議院的框架則依賴於一個過時且模糊的測試，圍繞代幣是否與「權利」相關來確定證券的分界線……這與當前的證券法完全不同，並且會將任何看似權利的價值增值機制置於嚴重危險之中，為「無價值的迷因幣」創造越來越多的激勵和「道德風險」，作為純粹的監管套利……CLARITY 也不僅僅對「投資合約」分析明確指出這一點，還對代幣可能被監管為的每一種類型的「證券」（如「票據」等）都做了說明，而參議院法案僅處理投資合約…… (2) 一個 *市場結構* 法案的整個重點應該是做到這一點——改善 *結構*，改善 *資本形成*，以便為值得資本化的項目提供支持……但如果項目內部人士和風險投資家可以在不履行任何承諾的情況下完全肆無忌憚地拋售，市場結構將會變得 *更糟*……如果與第一點結合，這將特別糟糕……綜合來看，我們將擁有一個強烈激勵創造無價值代幣的市場，這些代幣會迅速被炒作和拋售，而高品質的代幣和項目將因更大的監管模糊性和風險而受到 *懲罰*。

1/ 加密政策的進展持續！白宮剛剛發布了一份出色的報告，並且證券交易委員會啟動了“加密專案”。 下一個關鍵步驟是對參議院市場結構立法的反饋。 我們剛剛提交了我們的建議👇

今天，SEC 主席阿特金斯對該機構在加密市場的做法發表了令人難以置信的聲明——包括關於結束離岸交易的問題。

白宮發布了有關數位資產的報告。這是一份出色的報告，標誌著美國加密貨幣的一個巨大進步。 該報告確認了我們政府對提供監管明確性和為該國的加密創新鋪平道路的支持。 我們在短時間內取得了長足的進展，我對接下來的事情感到興奮——最重要的是，參議院在最近以廣泛的兩黨支持通過的 CLARITY 市場結構立法的基礎上繼續推進。

代幣應該有收益。

對齊。清晰。權衡。依賴。 誰在做什麼？什麼時候？這要花多少錢？你將如何衡量？🤔 在運營初創企業時，這些都是簡單的問題——但並不容易回答。 尤其是對於創始人來說，他們面臨著許多無法控制的事情：市場、法規、宏觀噪音。你能控制什麼？執行。💪 這就是運營計劃的作用——它將你的宏大願景轉化為具體的、可負責的路線圖。🗺️ 在這篇文章中，我分享： - 一個良好運營計劃的四大支柱 - 常見的錯誤要避免 - 實用的預算編制技巧（是的，包括零基預算） - 如何將你的計劃與公司當前的運作模式相匹配 制定計劃不必意味著淹沒在文書工作或會議中。但你確實需要一個計劃。你也需要掌握你的資金周轉。 祝你規劃愉快！😁

來自 @bewaterltd 的精彩文章。將 DATs（我稱之為比特幣接入工具）與 1920 年代的投資信託（封閉式共同基金）熱潮進行比較。相似之處非常非常多。