Магазин DApp | Web3-центр мероприятий и игр

Сегодня не самый приятный отчет по занятости... Думаю, этот один график подводит итог тому, что не так с теми, кто указывает на безработицу как на признак "солидного" рынка труда. Если бы не падение участия в рабочей силе с апреля, безработица сегодня составила бы 4,9%, а не 4,25%. Много чего нужно разобрать в 🧵

Уровень участия рабочей силы снизился с недавнего пика в 62,8% в ноябре '23 до 62,2% в июле '25. Темп этого снижения резко ускорился в мае и продолжался до июля. Если бы не недавнее снижение уровня участия, безработица была бы значительно выше.

В мае наблюдался рост числа работников, покидающих рабочую силу, что привело к снижению уровня участия. Хотя этот рост не продолжился, потоки выхода из рабочей силы оставались на высоком уровне до июля.

Что касается безработного населения, то растущая доля составляют люди, ранее работавшие, и те, кто недавно не был в рабочей силе.

Сегмент безработных "не в рабочей силе" резко увеличился в июле, так как новые участники, не находя работу, оказали давление в 15 базисных пунктов на общий уровень безработицы.

Новый аспект, касающийся молодежной безработицы, не нов, но это явно тот сегмент рынка труда, который в последние месяцы испытывает наибольшее ослабление.

Дело не только в том, что новые участники не могут найти работу и оказываются в числе безработных, работники все чаще прибегают к неполной занятости, поскольку количество рабочих мест на полную ставку снижается.

Итак, очевидно, что рынок труда не "солидный", если заглянуть под капот обследования домохозяйств, он также не выглядит особенно радужно и в обследовании учреждений. Рост рабочих мест замедлился до среднего значения всего 35 тыс. за последние 3 месяца по сравнению с почти 130 тыс. всего лишь в апреле и ~230 тыс. в начале года.

Это приводит меня к моему любимому показателю из опроса по занятости: индекс диффузии роста частных рабочих мест, который отражает широту прироста рабочих мест в различных отраслях. 3-месячный индекс упал ниже порога расширения / сокращения в 50 в мае и остался на уровне 46.8 в июле, снизившись с 60.8 в январе '25.

В частном секторе занятости ситуация в производственном секторе была еще хуже... Индексы диффузии для производства находятся в зоне сокращения с начала 2023 года, несмотря на кратковременный всплеск в начале этого года, который затем рухнул.

Смотря на уровень секторов, можно увидеть аналогичное высокоуровневое разделение, при этом примерно половина секторов сокращается по сравнению с расширением.

Один сектор явно выделяется на приведенной выше диаграмме, и если посмотреть на это с другой стороны, становится очевидно: *Вся недавняя работа по созданию рабочих мест в настоящее время поступает только из сферы образования и здравоохранения*

Один сектор явно выделяется на приведенной выше диаграмме, и если посмотреть на это с другой стороны, становится очевидно: *Вся недавняя работа по созданию рабочих мест в настоящее время поступает только из сферы образования и здравоохранения*

Давайте более широко рассмотрим недавние трехмесячные тенденции в росте рабочих мест по секторам ... Снова очевидно, что ничего не выглядит очень "солидно" за пределами образования и здравоохранения.

Хорошо, экономика сейчас действительно не создает много рабочих мест, но, по крайней мере, рост зарплат все еще остается стабильным, верно? Ну, это в целом верно для частных сервисных отраслей, где рост зарплат в последние 6 месяцев был примерно на уровне среднего показателя до COVID... Но рост зарплат резко упал в секторах производства товаров, которые находятся в состоянии сокращения с начала '23, как я отметил в диаграмме диффузии выше.

С учетом того, что индекс диффузии для более широкого частного сектора перешел в зону сокращения, маловероятно, что рост заработной платы в секторе услуг останется устойчивым еще долго.

Я слышал аргумент, что сезонные корректировки стали причиной замедления роста рабочих мест, поэтому давайте посмотрим на данные без сезонной корректировки (nsa). Мне кажется, что количество рабочих мест в июле снизилось больше, чем обычно, и темпы роста рабочих мест сейчас значительно ниже допандемического уровня и продолжают снижаться.

Я слышал аргумент, что сезонные корректировки стали причиной замедления роста рабочих мест, поэтому давайте посмотрим на данные без сезонной корректировки (nsa). Мне кажется, что количество рабочих мест в июле снизилось больше, чем обычно, и темпы роста рабочих мест сейчас значительно ниже допандемического уровня и продолжают снижаться.

@DarinRossMiller Действительно - это было обсуждено здесь 👇