Estamos em falta de $BMNR. Relatório em . O manual DAT tornou-se básico e pouco original: à medida que cópias quase idênticas dominam o mercado, os prémios estão a colapsar e a capacidade de emitir ações bem acima do NAV para aumentar o ETH por ação está a desaparecer. RIP DATs🪦🥲 1/8

A concorrência está a explodir. Mais de 100 mil milhões de dólares em captações de capital planeadas por empresas que perseguem estratégias de tesouraria em criptomoedas removeram a escassez que mantinha os prémios elevados. Agora, muitos negociam a par ou abaixo da paridade, à medida que os seus ciclos reflexivos estagnam e os seus modelos desmoronam. 2/9

O OG DAT, $MSTR, viu o seu prémio deslizar de 2-2.5x NAV para ~1.4x após financiamentos impopulares e reviravoltas políticas quebrarem o feitiço. Se o pioneiro com um culto de seguidores não consegue manter a magia viva, ninguém consegue 3/8

Tom Lee provou ser um senhor dos memes decepcionante. Nenhum vídeo de gatos. Nenhum discurso para hipotecar sua casa para comprar ETH. Má utilização de caps lock, emojis, GIFs, e lixo de IA. Muito TradFi e aborrecido, Lee empalidece em comparação a Saylor e Chamath 4/9

O prémio do $BMNR tem estado a descer cada vez mais e provavelmente continuará a cair até estar no NAV ou abaixo. Quanto mais baixo for, mais lenta será a acumulação de ETH por ação, até colapsar abaixo de 1. O MNav é de ~1.4x hoje, com uma desvalorização de 40%+

A gestão alterou os relatórios assim que o crescimento estagnou. Após 25 de agosto, deixou de fornecer o NAV por ação e a contagem de ações – dados chave que os investidores precisam e têm exigido. Se a acumulação por ação estivesse a melhorar, estariam a promovê-la, certo? 6/9

O negócio "acretivo" de $365M do mês passado, com um preço de $70, não era o que parecia. Uma vez que você valoriza os warrants anexados, foi efetivamente uma captação de recursos com desconto disfarçada de um aumento premium 7/9

Os DATs são apenas bastante estúpidos. Em que mundo pode um aleatório após outro lançar shell após shell para emitir capital indefinidamente e acumular o mesmo ativo líquido negociável sem que todos os shells sejam negociados a um desconto em relação aos seus NAVs 8/9

Não estamos em falta de ETH. Se você quer ETH, basta comprar ETH. Nunca foi tão fácil. A proposta inteira do $BMNR é fazer com que os investidores paguem a mais por copiar um plano que já não funciona. Sem estratégia, sem escassez, sem razão para esta empresa merecer um prémio. 9/9