У нас мало $BMNR. Доповідь на . Сценарій DAT став простим і неоригінальним: у міру того, як майже ідентичні копії заполонили ринок, премії падають, а можливість випускати акції значно вище NAV для підвищення ETH-per на акцію зникає. RIP DATs🪦🥲 1/8

Конкуренція вибухає. $100 млрд+ запланованого залучення капіталу фірмами, які переслідують стратегії крипто-казначейства, усунули дефіцит, який утримував премії на високому рівні. Зараз багато хто торгує за паритетом або нижче, оскільки їхні рефлексивні петлі зупиняються, а моделі руйнуються. 2/9

Індекс OG DAT, $MSTR, знизився з 2-2,5x NAV до ~1,4x після того, як непопулярне фінансування та розворот політики порушили чари. Якщо піонер з послідовниками культу не може зберегти магію, ніхто не зможе 3/8

Том Лі виявився приголомшливим володарем мемів. Ніяких відео з котиками. Ніяких виступів про те, щоб закласти свій будинок, щоб купити ETH. Погане використання caps lock, емодзі, GIF-файлів, AI slop. Занадто традний і нудний, Лі блідне в порівнянні з Saylor і Chamath 4/9

Премія $BMNR опускається все нижче і нижче, і, ймовірно, продовжить кровоточити, поки не досягне ВЧА або нижче. Чим нижчий він опускається, тим повільніше зростає ETH-на акцію, поки він не впаде нижче 1. Сьогодні MNav становить ~1,4x з 40%+ зниженням 5/9

Mgmt змінила звітність саме тоді, коли зростання зупинилося. Після 25 серпня компанія перестала надавати ВЧА на акцію та кількість акцій – ключові дані, які потрібні інвесторам і які вони вимагають. Якби приріст на акцію покращувався, вони б продавали це, чи не так? 6/9

«Зростаюча» пряма угода на $365 млн при заголовку в $70 виявилася не тим, чим здавалося. Як тільки ви оціните додані варанти, це фактично був кеш-хап зі знижкою, одягнений у преміальне підвищення 7/9

DAT просто досить тупі. У якому світі рандо може запускати оболонку за оболонкою, щоб нескінченно випускати акції, щоб накопичити один і той же ліквідний торговий актив, при цьому всі оболонки торгуються до знижки до своїх ВЧА 8/9

Нам не бракує ETH. Якщо ви хочете ETH, просто купуйте ETH. Ще ніколи не було так просто. Вся суть $BMNR полягає в тому, щоб змусити інвесторів переплачувати за копіювання сценарію, який більше не працює. Немає стратегії, немає дефіциту, немає причин, чому ця компанія заслуговує на премію. 9/9