Estamos cortos en $BMNR. Informe en . El libro de jugadas de DAT se ha vuelto básico y poco original: a medida que los copiones casi idénticos abrumen el mercado, las primas están colapsando y la capacidad de emitir acciones muy por encima del NAV para aumentar el ETH por acción está desapareciendo. RIP DATs🪦🥲 1/8

La competencia está explotando. Más de 100 mil millones de dólares en aumentos de capital planificados por empresas que persiguen estrategias de tesorería cripto han eliminado la escasez que mantenía altos los precios. Ahora muchos se negocian a la par o por debajo de ella, ya que sus bucles reflexivos se estancan y sus modelos se desmoronan. 2/9

El OG DAT, $MSTR, ha visto cómo su prima se desliza de 2-2.5x NAV a ~1.4x después de que financiamientos impopulares y reversos de políticas rompieran el hechizo. Si el pionero con un culto de seguidores no puede mantener la magia viva, nadie puede 3/8

Tom Lee ha demostrado ser un señor de los memes decepcionante. Sin videos de gatos. Sin discursos para hipotecar tu casa para comprar ETH. Pobre utilización de mayúsculas, emojis, GIFs, y tonterías de IA. Demasiado TradFi y aburrido, Lee palidece en comparación con Saylor y Chamath 4/9

La prima de $BMNR ha estado cayendo cada vez más y probablemente seguirá disminuyendo hasta que esté en NAV o por debajo. Cuanto más baje, más lenta será la acumulación de ETH por acción, hasta que colapse por debajo de 1. MNav es ~1.4x hoy, con un potencial de caída del 40%+

La dirección cambió los informes justo cuando el crecimiento se estancó. Después del 25 de agosto, dejó de proporcionar el NAV por acción y el número de acciones, datos clave que los inversores necesitan y han demandado. Si la acumulación por acción estuviera mejorando, ¿no lo estarían promocionando? 6/9

El "acretivo" acuerdo directo de $365M del mes pasado a un precio de $70 no era lo que parecía. Una vez que valoras los warrants adjuntos, fue efectivamente una captura de efectivo con descuento disfrazada de una recaudación premium 7/9

Los DAT son simplemente bastante tontos. ¿En qué mundo puede un random tras otro lanzar shell tras shell para emitir acciones indefinidamente y acumular el mismo activo líquido negociable sin que todas las shells se negocien a un descuento respecto a sus NAVs 8/9

No estamos cortos en ETH. Si quieres ETH, simplemente ve a comprar ETH. Nunca ha sido tan fácil. Todo el argumento de $BMNR es hacer que los inversores paguen de más por copiar un plan que ya no funciona. Sin estrategia, sin escasez, sin razón para que esta empresa merezca un precio premium. 9/9