Мы коротко по $BMNR. Отчет на . Игровая книга DAT стала базовой и неоригинальной: когда почти идентичные копии заполняют рынок, премии падают, и возможность выпуска акций значительно выше NAV для увеличения ETH на акцию исчезает. Покойся с миром, DATs🪦🥲 1/8

Конкуренция взрывается. Более 100 миллиардов долларов в запланированных привлечениях капитала от компаний, стремящихся к стратегиям крипто-казначейства, убрали дефицит, который поддерживал высокие премии. Теперь многие торгуются по цене или ниже паритета, так как их рефлексивные циклы застывают, а их модели рушатся. 2/9

OG DAT, $MSTR, увидел, как его премия снизилась с 2-2.5x NAV до ~1.4x после непопулярных финансирований и изменений политики, которые разрушили заклинание. Если пионер с культовым следованием не может сохранить магию, никто не сможет 3/8

Том Ли оказался не таким уж впечатляющим мем-лордом. Никаких видео с котиками. Никаких речей о том, чтобы заложить дом, чтобы купить ETH. Плохое использование заглавных букв, эмодзи, GIF, AI слоп. Слишком TradFi и скучно, Ли бледнеет по сравнению с Сейлором и Чаматом 4/9

Премия $BMNR продолжает снижаться, и, вероятно, будет продолжать падать, пока не достигнет NAV или ниже. Чем ниже она опускается, тем медленнее происходит накопление ETH на акцию, пока она не упадет ниже 1. MNav сегодня составляет ~1.4x, с потенциальным снижением более 40% 5/9

Руководство изменило отчетность, как только рост остановился. После 25 августа оно перестало предоставлять NAV на акцию и количество акций – ключевые данные, которые нужны инвесторам и которые они требовали. Если бы прирост на акцию улучшался, они бы это рекламировали, верно? 6/9

"Аккреционный" прямой договор на $365M за заголовок $70 в прошлом месяце оказался не тем, чем казался. Если учесть прикрепленные варранты, это фактически был захват наличных по сниженной цене, замаскированный под премиальный раунд 7/9

DATы просто довольно глупы. В каком мире рандом за рандомом может запускать оболочку за оболочкой, чтобы бесконечно выпускать акции и накапливать один и тот же ликвидный торгуемый актив, не допуская, чтобы все оболочки торговались со скидкой к их NAV 8/9

Мы не сокращаем ETH. Если вам нужен ETH, просто купите ETH. Никогда не было проще. Вся идея $BMNR заключается в том, чтобы заставить инвесторов переплачивать за копирование плана, который больше не работает. Нет стратегии, нет дефицита, нет причин, по которым эта компания заслуживает премии. 9/9