Tout le monde s'attend à ce que le prochain président de la Fed soit extrêmement accommodant, ce qui prépare l'ensemble du marché et de l'économie à une énorme déception. Si la Fed réduit les taux alors que l'inflation accélère, cela créera un risque significatif pour les marchés et l'économie sous-jacente 🧵🧵

Alors que les nouvelles financières ne se concentrent que sur les effets de premier ordre de la Fed et de l'économie, le marché PRÉVOIT TOUJOURS la distribution complète des effets de deuxième et de troisième ordre. C'est pourquoi les swaps d'inflation à un an sont à des niveaux de 2021. Ils évaluent le risque d'une inflation plus élevée et indiquent que la position de la Fed est trop accommodante.

Et ce n'est pas seulement dans les biens durables à cause de l'"inflation tarifaire", c'est l'inflation des services qui se consolide dans une fourchette. Le graphique ci-dessous montre l'inflation des services PCE. Le fait que la Fed permette que des baisses de taux soient intégrées dans cette consolidation est LA RAISON pour laquelle le risque d'inflation existe.

Voici le principe directeur pour COMMENT penser à cet environnement : Si nous avons un président de la Fed très accommodant, alors il devra reconnaître activement que ses actions accommodantes augmenteront la probabilité d'inflation et, par conséquent, que les taux à long terme vont exploser. Article complet :

Les personnalités médiatiques et les politiciens parlent simplement de leurs intérêts pour réussir dans leur domaine, même si cela se fait au détriment des personnes qu'ils servent. Les marchés évalueront toujours les risques des changements nominaux et réels, peu importe le nombre d'erreurs de politique que la Fed commet.